金價(jià)暴跌是牛市終點(diǎn)還是倒車(chē)接人短期調(diào)整長(zhǎng)期看漲

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2026-02-03 07:49:11 第一財(cái)經(jīng)

黃金和白銀的價(jià)格在不斷刷新歷史高點(diǎn)后突然下跌。1月30日，倫敦黃金現(xiàn)貨價(jià)格大幅跳水，創(chuàng)下自1980年2月以來(lái)的最大單日跌幅，白銀價(jià)格也一度出現(xiàn)歷史上最大的日內(nèi)跌幅。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，此次黃金價(jià)格劇烈波動(dòng)的直接原因是美國(guó)總統(tǒng)特朗普提名凱文·沃什為新任美聯(lián)儲(chǔ)主席，這緩解了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的擔(dān)憂，導(dǎo)致美元反彈。投資者最關(guān)心的問(wèn)題是，這次暴跌是否只是上漲行情中的一個(gè)“黃金坑”，還是意味著黃金趨勢(shì)將結(jié)束。對(duì)此，多家機(jī)構(gòu)進(jìn)行了緊急研判。

1月30日周四夜盤(pán)起，貴金屬開(kāi)啟了歷史性的暴跌。倫敦金從接近5600美元的最高點(diǎn)跌至4700美元，最大跌幅達(dá)到16%；同時(shí)，倫敦銀從121美元左右跌至78美元附近，最大跌幅超過(guò)35%。盡管沃什的提名被認(rèn)為是此次暴跌最直接的導(dǎo)火索，但其根本原因是黃金在過(guò)去一段時(shí)間快速上漲中積累了大量短期獲利盤(pán)，任何消息面的變化都可能引發(fā)短線投機(jī)者的集中拋售。

在暴跌之前，金價(jià)已經(jīng)處于狂熱狀態(tài)。本月以來(lái)，倫敦金現(xiàn)從4318美元/盎司起步，接連突破數(shù)個(gè)整數(shù)關(guān)口，一度劍指5600美元/盎司，月內(nèi)最大漲幅超過(guò)20%。招商銀行研究院指出，自1968年以來(lái)，黃金單月漲幅超過(guò)20%的情形極為罕見(jiàn)，僅出現(xiàn)過(guò)8次，且全部集中在布雷頓森林體系瓦解、第二次石油危機(jī)等特殊歷史階段。1983年之后，如此級(jí)別的單月漲幅更是從未出現(xiàn)。

尤其是1月19日至29日短短9個(gè)交易日，黃金價(jià)格上漲了約1000美元，已處于“超買(mǎi)”狀態(tài)。一旦有風(fēng)吹草動(dòng)，這些“熱錢(qián)”會(huì)率先撤離，加劇下跌。國(guó)泰君安期貨貴金屬研究員劉雨萱表示，當(dāng)金銀以超乎歷史的斜率上行時(shí)，這樣的暴跌僅僅是時(shí)間問(wèn)題。國(guó)信證券分析師邵興宇則認(rèn)為，從交易層面看，金價(jià)跌破關(guān)鍵支撐位后，觸發(fā)了大量量化模型的止損賣(mài)盤(pán)。由于1月前兩周的漲幅屬于典型的加速趕頂，市場(chǎng)凈多頭頭寸過(guò)于集中。一旦方向反轉(zhuǎn)，踩踏效應(yīng)便不可避免。

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