據(jù)報道，現(xiàn)貨黃金重回5100美元/盎司，日內(nèi)漲1.83%。

個別機(jī)構(gòu)看多黃金到6600美元

進(jìn)入2026年以來，國際黃金價格延續(xù)此前上漲態(tài)勢，呈現(xiàn)加速上行格局。

“當(dāng)前的脈沖行情，既緣于市場避險需求的提振，也反映出市場對美元的信任度進(jìn)一步降低?！睎|證衍生品研究院貴金屬研究員徐穎分析稱，美國為霸占格陵蘭島發(fā)出的關(guān)稅威脅，導(dǎo)致美歐關(guān)系緊張，加之丹麥一家養(yǎng)老基金宣布將退出美債市場（理由是美元信用受損），導(dǎo)致市場風(fēng)險偏好顯著下降。

站在每盎司5100美元關(guān)口，多家機(jī)構(gòu)依舊看漲黃金價格。

瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室發(fā)表最新觀點，維持黃金目標(biāo)價在每盎司5000美元，若地緣局勢再度緊張，金價上行風(fēng)險有望觸及每盎司5400美元。

高盛則將黃金今年底目標(biāo)價從每盎司4900美元上調(diào)至5400美元，理由是私人部門投資者和央行對黃金的需求不斷增長。高盛指出，預(yù)計各國央行今年每月將購買60噸黃金，同時隨著美聯(lián)儲降息，黃金ETF的持有量也將增加。

美國銀行將近期黃金目標(biāo)價上調(diào)至每盎司6000美元。美國銀行分析師邁克爾·哈特尼特在給客戶的一份報告中寫道，歷史雖不能完全預(yù)示未來，但過去四輪牛市中金價的平均漲幅約為43個月內(nèi)上漲300%，黃金或?qū)⒃?026年春季達(dá)到每盎司6000美元。杰富瑞集團(tuán)甚至認(rèn)為今年金價有望達(dá)每盎司6600美元。

展望后市，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為黃金長期上漲趨勢未改，但短期面臨回調(diào)壓力。從基本面來看，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、主要央行貨幣政策寬松、地緣政治風(fēng)險等支撐金價的核心因素仍將持續(xù)存在。

·資金涌入黃金資產(chǎn)

金銀熱度居高不下，投資者對于黃金的配置需求大幅提升。

國內(nèi)黃金投資渠道與投資工具豐富，主要包括積存金、黃金期貨、黃金ETF、黃金股票、實體黃金。

“現(xiàn)在不是買不買黃金的問題，而是買什么黃金的問題?！鄙虾Ｄ橙炭蛻艚?jīng)理告訴第一財經(jīng)記者，今年以來，前來咨詢黃金投資的客戶數(shù)量激增，很多客戶對黃金ETF和黃金股購買熱情高漲。

從黃金股業(yè)績來看，永贏基金經(jīng)理劉庭宇分析稱，中證滬深港黃金股指數(shù)前十大成份股2025年前三季度業(yè)績繼續(xù)保持62%的高增速，整體符合市場預(yù)期，同時龍頭金礦公司披露高增速年報業(yè)績預(yù)告引發(fā)市場關(guān)注。這一高增態(tài)勢得益于金價中樞上行，疊加金礦公司積極擴(kuò)產(chǎn)帶來的量價齊升，且這一邏輯后續(xù)有望持續(xù)兌現(xiàn)。

黃金ETF更是被買到“限購”。近期黃金ETF持倉量持續(xù)攀升，國內(nèi)最大的黃金ETF規(guī)模于1月14日首次突破千億元大關(guān)，目前達(dá)到1135億元。該基金2025年以來，華安黃金ETF規(guī)模從年初的286.76億元增長至年末的939.85億元，全年增長超過650億元。

·多方提示超買風(fēng)險

面對市場的狂熱情緒，監(jiān)管部門開始出手降溫。

1月26日，上期所發(fā)現(xiàn)3組16名客戶在錫、白銀期貨品種交易中涉嫌未申報實際控制關(guān)系，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，決定對上述客戶在錫、白銀期貨品種上采取限制開倉1個月以及限制出金的監(jiān)管措施。

盤后，上期所再度發(fā)布公告調(diào)整白銀、錫期貨相關(guān)合約交易限額。今年以來，上期所已多次調(diào)整包括黃金、白銀、錫在內(nèi)的貴金屬、有色金屬保證金比例、漲跌停板幅度及交易限額，來加強(qiáng)風(fēng)險防控。

銀行方面，1月26日午后，農(nóng)業(yè)銀行發(fā)布公告，宣布存金通業(yè)務(wù)將新增風(fēng)險承受能力測評。上述公告顯示，為落實監(jiān)管要求，進(jìn)一步保護(hù)金融消費者權(quán)益，農(nóng)業(yè)銀行將對個人客戶參與存金通黃金積存交易增加風(fēng)險承受能力測評準(zhǔn)入條件。

不只是農(nóng)業(yè)銀行，去年以來，包括工商銀行、建設(shè)銀行等多家國有大行和股份行已陸續(xù)發(fā)布通知，提高個人客戶積存金投資所需的風(fēng)險測評等級。

“當(dāng)前黃金市場已經(jīng)進(jìn)入情緒驅(qū)動階段?！毙袠I(yè)人士提醒，雖然長期看好黃金，但短期漲幅過大，技術(shù)指標(biāo)持續(xù)超買，投資者需要警惕“最后的狂歡”。歷史經(jīng)驗表明，當(dāng)買菜時都能聽到居民討論黃金時，往往意味著階段性頂部臨近。

機(jī)構(gòu)也都在提示貴金屬的超買風(fēng)險。“需要警惕資金獲利了結(jié)帶來的波動，在黃金沖破每盎司5000美元、白銀突破每盎司100美元時，持續(xù)超買的技術(shù)指標(biāo)有一定修復(fù)的訴求?！眹镀谪浹袌笾赋?，黃金此輪牛市核心邏輯是貨幣超發(fā)，債務(wù)膨脹，美元作為全球法定貨幣核心地位動搖，黃金價值重估。過去一年黃金站上3000美元、4000美元后均出現(xiàn)了一段時間的盤整。