近期,人民幣對美元匯率、非美貨幣匯率以及名義有效匯率都延續(xù)著穩(wěn)步升值的態(tài)勢,成為國際金融市場關(guān)注的焦點(diǎn)。去年4月,受外部壓力影響,人民幣對美元匯率跌至階段性低位,但隨著內(nèi)外環(huán)境改善,匯率開始企穩(wěn)反彈。到今年1月下旬,人民幣對美元匯率已升值超過3%。
與此同時,人民幣對歐元、日元等主要貨幣也同步走強(qiáng)。過去大半年時間里,人民幣對日元匯率大幅升值超過14%,對歐元升值約4%,表明相對全球主要貨幣,人民幣的國際購買力正在增強(qiáng)。根據(jù)國際清算銀行測算,人民幣的整體幣值自去年下半年以來持續(xù)上升,累計升值約5.6%,從宏觀視角印證了人民幣價值的全面提升。
人民幣匯率走強(qiáng)的主要推動力來自全球貨幣環(huán)境的變化。市場對降息的預(yù)期不斷強(qiáng)化,導(dǎo)致美元資產(chǎn)吸引力減弱,美元指數(shù)顯著回落,為人民幣兌美元匯率提供了被動升值的空間。美元走弱的預(yù)期進(jìn)一步觸發(fā)了跨境資本流動的轉(zhuǎn)向。中美之間利率差異的預(yù)期收窄提升了人民幣資產(chǎn)的相對吸引力,也在全球市場形成人民幣升值的預(yù)期。從2025年中期開始,持續(xù)的結(jié)售匯順差為人民幣匯率提供了堅實(shí)的買盤支撐。
除了金融市場的資本流入,堅實(shí)且多元的貿(mào)易構(gòu)成了人民幣匯率穩(wěn)定的基礎(chǔ)。中國維持著與歐盟、東盟等傳統(tǒng)貿(mào)易伙伴的關(guān)系,同時拓展非洲、拉美等新興市場。這種由實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動產(chǎn)生的持續(xù)性外匯資金凈回流,夯實(shí)了人民幣的幣值。
如今,人民幣穩(wěn)步升值為人民幣國際化進(jìn)程打開了重要的機(jī)遇窗口。中國人民銀行行長潘功勝強(qiáng)調(diào)要防止人民幣匯率超調(diào),有序推進(jìn)人民幣國際化。這意味著在匯率管理上,核心思路是在動態(tài)變化中尋求均衡,在有序開放中管理風(fēng)險。這種穩(wěn)定給予國內(nèi)外市場長期信心。