人民幣對(duì)美元匯率在節(jié)后快速升值，無(wú)論是岸上還是離岸市場(chǎng)都回到了三年前的高位。2月25日至26日，人民幣匯率加速上升，先后突破了6.87和6.84的重要關(guān)口，其中離岸人民幣于26日達(dá)到了自2023年4月以來(lái)的新高點(diǎn)6.82665。

今年以來(lái)，在岸與離岸人民幣對(duì)美元的累計(jì)漲幅均接近2%，自2025年末突破7.0大關(guān)后一直保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行狀態(tài)。盡管近期人民幣迅速升值，但專家提醒說(shuō)，人民幣匯率走勢(shì)受到中美利差、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況以及全球風(fēng)險(xiǎn)偏好等多方面因素的影響。預(yù)計(jì)全年內(nèi)人民幣將維持波動(dòng)穩(wěn)定并略有升值的趨勢(shì)。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青指出，如果未來(lái)人民幣匯率出現(xiàn)偏離基本面的劇烈波動(dòng)，監(jiān)管層會(huì)采取包括中間價(jià)調(diào)控在內(nèi)的措施來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，防止匯率超調(diào)。國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘高級(jí)研究員龐溟也表示，央行更加重視逆周期調(diào)節(jié)，并非追求單方面升值，而是確保人民幣在全球貨幣體系中的信譽(yù)度。

春節(jié)假期結(jié)束后，人民幣匯率強(qiáng)勢(shì)回升，不僅連續(xù)突破關(guān)鍵點(diǎn)位，還重回2023年4月以來(lái)的高位。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，今年以來(lái)在岸和離岸人民幣對(duì)美元分別上漲約2.13%和1.98%；進(jìn)入2月以來(lái)，中間價(jià)累計(jì)升值近450個(gè)基點(diǎn)。自2025年底升破7.0整數(shù)關(guān)口以來(lái)，2026年初人民幣始終維持在7以下，顯示出了較強(qiáng)的穩(wěn)定性。

對(duì)于近期人民幣匯率的變化，王青認(rèn)為，這延續(xù)了2025年底以來(lái)的偏強(qiáng)走勢(shì)，匯市情緒高漲也是推動(dòng)人民幣走強(qiáng)的重要因素之一。本輪人民幣升值是由外部環(huán)境改善、國(guó)內(nèi)基本面穩(wěn)固以及市場(chǎng)行為共同作用的結(jié)果。龐溟分析稱，這一輪升值既有周期性成分也有結(jié)構(gòu)性變化，反映出政策取向、國(guó)際環(huán)境與市場(chǎng)行為之間的互動(dòng)。

美國(guó)司法部對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)起調(diào)查導(dǎo)致美元承壓，而美聯(lián)儲(chǔ)新主席人選的“降息+縮表”主張尚未扭轉(zhuǎn)美元頹勢(shì)，這些因素共同促進(jìn)了人民幣等非美貨幣的升值過(guò)程。此外，企業(yè)結(jié)匯需求增加也帶動(dòng)了人民幣季節(jié)性的走強(qiáng)。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)基本面的韌性是支撐人民幣表現(xiàn)良好的重要基礎(chǔ)。龐溟進(jìn)一步指出，在國(guó)際經(jīng)貿(mào)環(huán)境壓力邊際改善的大背景下，出口結(jié)構(gòu)升級(jí)、制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)等因素使得外匯供給相對(duì)充裕，貿(mào)易順差更具穩(wěn)定性。跨境資金流動(dòng)改善以及人民幣資產(chǎn)吸引力提升，也促使境外機(jī)構(gòu)增持人民幣資產(chǎn)的意愿上升。