目前,中國白酒企業(yè)頭部集中,馬太效應(yīng)加劇。2025年上半年,茅臺、五糧液、汾酒、瀘州老窖、洋河位居TOP5,這五家企業(yè)營收占行業(yè)60.25%,利潤占比近90%。規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量從2017年的1593家減至2024年不足700家,行業(yè)出清加速。
茅臺“新帥”陳華推動改革,嚴控炒作,引導(dǎo)回歸消費本質(zhì),弱化茅臺的金融屬性。陳華改革的核心是去金融化、控價穩(wěn)盤、直營化、激活真實消費四大目標基本落地,從“渠道驅(qū)動”轉(zhuǎn)向C端驅(qū)動。目前從2026年前2月的成果來看還算不錯,但長期來看仍需持續(xù)深化。改革穩(wěn)定了茅臺的價格體系,批價企穩(wěn),飛天散瓶從2025年初低點1490元,回升并穩(wěn)定在1600–1700元區(qū)間,波動收窄至±50元。
改革建立隨行就市、相對平穩(wěn)的動態(tài)調(diào)價機制,i茅臺以1499元直供C端,成為價格錨點,形成渠道革命,從經(jīng)銷商獨大到直營主導(dǎo)的戰(zhàn)略成功。2026年1月飛天全面上線,注冊用戶破1531萬,全年直營占比目標60%以上,徹底掌握定價權(quán)。盡管目前茅臺客群年輕化還面臨挑戰(zhàn),但i茅臺用戶中26–45歲占74%,90/00后占33.3%,新增C端用戶占比67%。這些年輕群體確實推動了動銷增長,2026春節(jié)檔動銷同比增長15%,真實消費需求成為基本盤。
在茅臺改革利好及段永平的加倉消息面下,茅臺股價開始反彈,2026年2月累計漲幅16%以上,市值一度逼近2萬億元。盡管節(jié)后股價出現(xiàn)一波連跌,機構(gòu)一致上調(diào)評級,市場對茅臺依然有較強信心。改革總會遭遇陣痛期,尤其是在中國白酒整體市場面臨挑戰(zhàn)的大背景下,茅臺能勇敢嘗試變革,這份勇氣值得其他白酒企業(yè)學習。經(jīng)過1到2年的短期改革后,其價格、渠道、消費、業(yè)績?nèi)嫦蚝茫袠I(yè)風向標地位鞏固。經(jīng)過3到5年的持續(xù)改革,深化直營化、年輕化、國際化,能真正實現(xiàn)從“白酒龍頭”到“全球消費品巨頭”的跨越。
茅臺新政的核心就是全面推動“C端”,推動渠道、營銷、供應(yīng)鏈體系貼近消費者,依托i茅臺數(shù)字化平臺深化市場化改革,這是最根本的變革,也是消費者樂見的。外界已經(jīng)能看到這個老牌企業(yè)正煥發(fā)出新的力量。
茅臺的市場化改革效果在市場上逐漸顯現(xiàn)。3月3日,第三方報價平臺顯示,53度飛天茅臺批價連續(xù)下跌三天,原箱批價從3月1日的1700元/瓶跌至1600元/瓶
2026-03-04 11:13:29飛天茅臺批價3日跌去百元