“十五五”規(guī)劃全文發(fā)布,對(duì)資本市場(chǎng)提出了新的提法和看點(diǎn)。這些新提法已在過(guò)去幾年的中央政治局會(huì)議、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、中央金融工作會(huì)議中首次提出,將成為未來(lái)五年的重要抓手。具體來(lái)看,至少有十個(gè)值得關(guān)注的新提法。
健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場(chǎng)功能,建立增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性長(zhǎng)效機(jī)制,培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu),提高資本市場(chǎng)制度包容性、適應(yīng)性,壯大耐心資本,高質(zhì)量建設(shè)債券市場(chǎng)“科技板”,長(zhǎng)期資本投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技,加快建設(shè)上海國(guó)際金融中心,發(fā)展多元化股權(quán)融資,探索與科技創(chuàng)新和高水平開放相適應(yīng)的新型監(jiān)管方式。
對(duì)比“十四五”規(guī)劃僅強(qiáng)調(diào)“增強(qiáng)多層次資本市場(chǎng)融資功能”,“十五五”規(guī)劃明確提出“持續(xù)深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革,增強(qiáng)資本市場(chǎng)制度包容性、適應(yīng)性,提高直接融資比重”。這體現(xiàn)了從發(fā)行、交易、退市到投資者保護(hù)的全鏈條改革??苿?chuàng)板堅(jiān)守硬科技并優(yōu)化第五套標(biāo)準(zhǔn),創(chuàng)業(yè)板新增更包容上市標(biāo)準(zhǔn),北交所做強(qiáng)專精特新主陣地。
“培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)”這一表述源自2023年10月中央金融工作會(huì)議,寫入“十五五”規(guī)劃標(biāo)志著從政策倡議進(jìn)入戰(zhàn)略實(shí)施階段,成為金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)的核心抓手之一。這一提法與深化資本市場(chǎng)改革、提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效的政策導(dǎo)向一脈相承,釋放出做強(qiáng)做優(yōu)資本市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)、提升金融核心競(jìng)爭(zhēng)力的強(qiáng)烈信號(hào)。
“壯大耐心資本,完善支持中長(zhǎng)期資金入市政策體系”首次被寫入五年規(guī)劃,比“十四五”時(shí)期大力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的提法更具體、更系統(tǒng)。通過(guò)制度建設(shè),構(gòu)建長(zhǎng)期資金愿意來(lái)、留得住、長(zhǎng)得大的環(huán)境,引導(dǎo)保險(xiǎn)資金、社?;稹⑵髽I(yè)年金等長(zhǎng)線資金以更穩(wěn)定的方式參與市場(chǎng),改變A股市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性痼疾。