天風(fēng)證券被兩地監(jiān)管重罰超4000萬 違規(guī)輸血觸紅線。近日，天風(fēng)證券發(fā)布公告稱，公司同日收到湖北、福建兩地證監(jiān)局下發(fā)的《行政處罰決定書》，因違法為股東提供融資、信息披露重大遺漏等嚴(yán)重違規(guī)行為，合計(jì)被罰超4000萬元，兩名核心高管被終身市場(chǎng)禁入，多項(xiàng)業(yè)務(wù)被暫停。與此同時(shí)，公司核心管理團(tuán)隊(duì)頻繁更迭，治理結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期失衡，疊加業(yè)績(jī)劇烈波動(dòng)、核心業(yè)務(wù)全面滑坡、風(fēng)控指標(biāo)逼近紅線，這家券商正面臨多重困境。

3月13日晚間，天風(fēng)證券公告披露，公司于當(dāng)日收到湖北證監(jiān)局、福建證監(jiān)局兩份《行政處罰決定書》，分別被罰款1500萬元、400萬元，疊加對(duì)相關(guān)責(zé)任人罰款2270萬元，總處罰金額達(dá)4170萬元。湖北證監(jiān)局查明，2020年至2022年期間，天風(fēng)證券通過多層金融通道，累計(jì)為原第一大股東武漢當(dāng)代科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司及關(guān)聯(lián)方違法提供融資高達(dá)93.26億元，其中直接向當(dāng)代集團(tuán)輸血55.02億元，以管理的客戶資產(chǎn)為其融資10.12億元，還為其他股東關(guān)聯(lián)方違規(guī)輸送資金8億元。此外，公司未履行董事會(huì)、股東大會(huì)審議程序，也未在2020至2022年年度報(bào)告中披露上述重大關(guān)聯(lián)交易，導(dǎo)致連續(xù)三年年報(bào)存在重大遺漏，嚴(yán)重侵害投資者知情權(quán)。

基于上述違法事實(shí)，湖北證監(jiān)局對(duì)天風(fēng)證券頂格罰款1500萬元，對(duì)時(shí)任董事長(zhǎng)余磊、時(shí)任副總裁兼財(cái)務(wù)總監(jiān)許欣分別罰款600萬元，并對(duì)二人采取終身證券市場(chǎng)禁入措施；對(duì)時(shí)任總裁王琳晶、副總裁翟晨曦、馮琳分別罰款300萬元、330萬元、250萬元。監(jiān)管部門還查明該公司存在員工推介非代銷金融產(chǎn)品、子公司天風(fēng)天睿業(yè)務(wù)違規(guī)等問題，對(duì)天風(fēng)證券采取暫停代銷私募產(chǎn)品業(yè)務(wù)2年、對(duì)天風(fēng)天睿采取暫停新設(shè)私募基金產(chǎn)品1年的監(jiān)管措施。上交所同步對(duì)公司及余磊、王琳晶等5名責(zé)任人予以公開譴責(zé)，公開認(rèn)定余磊、許欣終身不適合擔(dān)任上市公司董監(jiān)高。

同日，福建證監(jiān)局對(duì)天風(fēng)證券未及時(shí)披露永安林業(yè)持股變動(dòng)信息的信披違規(guī)行為作出處罰，對(duì)公司罰款400萬元，對(duì)時(shí)任總裁王琳晶罰款140萬元。至此，王琳晶因兩地違規(guī)合計(jì)被罰440萬元，成為此次處罰中個(gè)人受罰金額最重的高管之一。

合規(guī)亂象的持續(xù)爆發(fā)與天風(fēng)證券核心管理團(tuán)隊(duì)頻繁更迭、治理結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期失衡直接相關(guān)。2020年至2022年期間，其公司副總裁、常務(wù)副總裁、董事、首席信息官、合規(guī)總監(jiān)、首席風(fēng)險(xiǎn)官、財(cái)務(wù)總監(jiān)等多個(gè)核心崗位均出現(xiàn)頻繁變更情況。近年來，天風(fēng)證券高層變動(dòng)從未停歇。2024年1月，原董事長(zhǎng)余磊辭任，龐介民接任董事長(zhǎng)并在陳志祥調(diào)離后，接棒黨委書記。進(jìn)入2025年，天風(fēng)證券人事調(diào)整更密集。2025年上半年，公司副總裁朱俊峰、毛志宏因個(gè)人原因先后離任，3名董事因工作原因同步辭任，潘軍、曹宇飛補(bǔ)選為新董事。

2025年10月，天風(fēng)證券迎來密集核心崗位離職潮。2025年10月17日，公司發(fā)布公告稱，董事、副總裁劉全勝，獨(dú)立董事蔣驍，合規(guī)總監(jiān)付春明因個(gè)人原因相繼辭職。當(dāng)月，公司聘任庹軍民為副總裁，由首席風(fēng)險(xiǎn)官陳瀟華兼任合規(guī)總監(jiān)。2026年1月29日，天風(fēng)證券再次發(fā)布人事公告，非獨(dú)立董事雷迎春因個(gè)人原因辭去公司董事職務(wù)。

在人事調(diào)整的同時(shí)，天風(fēng)證券股權(quán)結(jié)構(gòu)同步重構(gòu)。原股東武漢當(dāng)代科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司逐步退出，湖北省屬企業(yè)湖北宏泰集團(tuán)有限公司成為公司控股股東，公司治理結(jié)構(gòu)從“大股東主導(dǎo)”向“省屬國資控股”轉(zhuǎn)變。

與合規(guī)亂象、管理層動(dòng)蕩相伴的是天風(fēng)證券經(jīng)營業(yè)績(jī)的劇烈波動(dòng)與核心業(yè)務(wù)的全面滑坡。天風(fēng)證券成立于2000年，總部設(shè)于湖北省武漢市，是湖北唯一省屬證券公司。從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，天風(fēng)證券近年盈利猶如“過山車”。2021年，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.86億元，處于相對(duì)盈利水平；2022年突然巨虧15.09億元，創(chuàng)下上市以來首次虧損紀(jì)錄；2023年雖回升至盈利3.07億元，但2024年再度陷入虧損，全年歸母凈利潤虧損2970.91萬元，其中2024年上半年虧損超3億元，成為43家A股上市券商中唯一全年虧損的機(jī)構(gòu)。2026年1月30日，天風(fēng)證券股份有限公司發(fā)布2025年年度業(yè)績(jī)預(yù)盈公告，預(yù)計(jì)當(dāng)期實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤1.25億元至1.85億元，較上年同期虧損的2970.91萬元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。雖然業(yè)績(jī)向好發(fā)展，但前三季度天風(fēng)證券的加權(quán)平均ROE為0.59%，第三季度的加權(quán)平均ROE為0.44%，與公司924.96億元的總資產(chǎn)、260.79億元的凈資產(chǎn)相比，盈利能力明顯不足。從橫向?qū)Ρ葋砜矗?025年前三季度，A股42家上市券商的ROE均值約為6%，頭部券商則更高，天風(fēng)證券0.59%的ROE處于行業(yè)末尾。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，天風(fēng)證券核心業(yè)務(wù)全面收縮，競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)弱化。2024年，公司證券自營業(yè)務(wù)營收13.34億元，同比下降34.71%；證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營收12.79億元，同比下降12.72%；投資銀行業(yè)務(wù)營收6.22億元，同比下降15.75%；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)營收4.99億元，同比下降14.08%。四大核心業(yè)務(wù)全線下滑，僅私募基金業(yè)務(wù)營收小幅增長(zhǎng)，其他業(yè)務(wù)更是虧損9.35億元。

股價(jià)與風(fēng)控指標(biāo)也持續(xù)承壓。天風(fēng)證券股價(jià)長(zhǎng)期在低位徘徊，2024年7月一度跌至2.1元，雖因合并傳聞短暫拉升，但近日隨著罰單落地再度震蕩調(diào)整，截至3月23日收盤，其股價(jià)已經(jīng)連續(xù)4天下跌，報(bào)收3.70元/股，跌4.64%，成交5.78億元，換手率1.79%，總市值372.74億元，是A股價(jià)格最低的券商股。風(fēng)控指標(biāo)方面，截至2024年末，該公司風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率僅120.4%，將觸及行業(yè)120%的預(yù)警線；凈穩(wěn)定資金率105.55%，遠(yuǎn)低于120%的預(yù)警線，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)突出。2025年三季度末，兩項(xiàng)指標(biāo)雖有所改善，但凈穩(wěn)定資金率仍僅106.78%，持續(xù)觸及監(jiān)管紅線，資本實(shí)力與風(fēng)險(xiǎn)抵御能力嚴(yán)重不足。