飛天茅臺為什么提價出廠價上調(diào)近9%

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2026-04-01 10:33:29 每日經(jīng)濟新聞

3月30日晚間，貴州茅臺發(fā)布公告稱，自2026年3月31日起，飛天53%vol 500ml貴州茅臺酒（2026）的銷售合同價（出廠價）將從1169元/瓶調(diào)整為1269元/瓶，自營體系零售價則從1499元/瓶調(diào)整為1539元/瓶。距離上一次出廠價提至1169元/瓶，僅過去了兩年半時間。

公司2022年至2024年的實際產(chǎn)能連續(xù)三年穩(wěn)定在5.6萬噸，幾乎沒有增量；飛天茅臺市場批價自去年以來持續(xù)走低。量不能增、價又承壓，提價似乎是必然選擇，但不足9%的提價幅度，較上一次明顯“克制”。

此次公告還明確，飛天茅臺自營零售價調(diào)至1539元/瓶。從i茅臺將指導(dǎo)價改為零售價，再到1499元提至1539元，不僅宣告已經(jīng)沿用8年之久的1499元“指導(dǎo)價”被徹底打破，更意味著飛天茅臺價格正式進入“隨行就市”階段。

由于此次并未規(guī)定經(jīng)銷商體系的終端售價，這是否意味著經(jīng)銷商也可自由定價？這次提價究竟能為今年業(yè)績帶來多少增量？打破1499元天花板后，市場定價會走向何方？茅臺反復(fù)強調(diào)的市場化改革，是否真的邁出了關(guān)鍵一步？對行業(yè)影響幾何？

一位券商分析師認為，保價可以控量，今年的業(yè)績有保證了。酒廠通常在淡季操作提價，但茅臺此次選擇了一季度末。上一次提價發(fā)生在2023年11月，彼時對當(dāng)年業(yè)績的拉動有限，真正的紅利釋放是在2024年。而這一次，漲價直接落在年內(nèi)首個季度收官之際，意味著漲價效應(yīng)將完整覆蓋全年業(yè)績，其對利潤表的提振力度顯然更為直接。

2024年，即上一輪提價后的首個完整年度，貴州茅臺實現(xiàn)營業(yè)總收入1741.44億元，同比增長15.66%；歸母凈利潤862.28億元，同比增長15.38%。然而，行業(yè)調(diào)整的寒意并未消散。2025年，公司將營業(yè)總收入增長目標(biāo)下調(diào)至9%；前三季度，公司營收、凈利實際增速僅為6.32%和6.25%。

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