新興市場資產(chǎn)或迎2020年來最差月度中東沖突拖累表現(xiàn)

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2026-04-01 18:11:30 第一財經(jīng)

受中東沖突持續(xù)的影響，今年早些時候熱門的新興市場資產(chǎn)可能將錄得2020年以來最差月度表現(xiàn)。盡管部分機構(gòu)已開始抄底，但不少市場人士認為新興市場資產(chǎn)仍具有投資吸引力。

2月28日爆發(fā)的中東沖突終結(jié)了此前新興市場股市和本幣債券的強勁上漲勢頭。今年前兩個月，新興市場股市和本幣債券分別創(chuàng)下自2012年和2017年以來最佳開局。然而，截至3月27日，新興市場股票下跌約10%，新興市場本幣債券的平均收益率升至近兩年來的最高水平。能源進口國如波蘭、南非和泰國的債券收益率均上漲了50到100個基點，部分新興市場貨幣貶值幅度超過5%。整體而言，新興市場資產(chǎn)或?qū)浀?020年來最差月度走勢。

周一，隨著國際油價繼續(xù)飆升超過3%，市場風(fēng)險偏好進一步下降，MSCI新興市場股票指數(shù)下跌1.7%，貨幣指數(shù)下跌0.2%。此次沖突也終結(jié)了此前連續(xù)20周流入在美上市的新興市場交易所交易基金（ETF）的資金流入，總計流入589億美元。

一些投資者擔(dān)心，為抵御石油價格引發(fā)的通脹沖擊，新興市場央行將被迫提高利率。同時，沖突后美元走強也可能損害新興市場投資回報。瑞士百達財富管理首席投資官辦公室及宏觀研究主管譚思德表示，此次中東沖突導(dǎo)致美元走強，因而新興市場貨幣出現(xiàn)貶值，新興市場股票也受到?jīng)_擊。市場此前普遍預(yù)期新興市場各央行會降息，但由于沖突后油價對通脹的影響，降息暫時被擱置，影響到新興市場資產(chǎn)近期走勢。

MFS資管的市場洞察主管安妮表示，新興市場本輪下跌也可被視為“自身成功的受害者”，當(dāng)某個領(lǐng)域資產(chǎn)漲勢尤為迅猛時，隨之而來的便是這種外部環(huán)境逆轉(zhuǎn)帶來的沖擊。

在新興市場資產(chǎn)短期急速下跌后，部分機構(gòu)已開始抄底。投資機構(gòu)TT International和聯(lián)博基金正押注新興市場債券，預(yù)計包括美聯(lián)儲在內(nèi)的各央行最終不會提高利率，而是會降息以避免持續(xù)時間越來越久的中東沖突對經(jīng)濟增長造成沖擊。品浩近期也開始大力宣傳“逆向投資機會”。

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