一季度地方舉債3.1萬億元花哪兒了穩(wěn)經(jīng)濟促增長

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2026-04-13 08:40:37 第一財經(jīng)

為穩(wěn)經(jīng)濟，今年更加積極的財政政策靠前發(fā)力，一季度地方政府債券發(fā)行規(guī)模創(chuàng)新高。根據(jù)公開發(fā)債數(shù)據(jù)，今年一季度全國發(fā)行地方政府債券約3.1萬億元，與去年同期相比增長約9.3%。其中，新增債券發(fā)行約1.4萬億元，同比增長14.6%；再融資債券發(fā)行約1.7萬億元，同比增長約5.2%。

長期關(guān)注地方債的中央財經(jīng)大學教授溫來成表示，今年一季度地方政府債券的一大特點是新增債券發(fā)行速度較快，這主要因為今年是“十五五”開局之年，地方都希望經(jīng)濟“開門紅”，以實現(xiàn)“十五五”經(jīng)濟社會發(fā)展的良好開局。為此通過加快發(fā)債進度來推動一批重大項目開工建設(shè)，從而為一季度經(jīng)濟增長奠定良好基礎(chǔ)。前兩個月基建投資保持較快增長，這也與上述地方政府債券加快發(fā)行、拉動投資增長密切相關(guān)。

目前地方政府新增債券資金主要用于基礎(chǔ)設(shè)施等重大項目和民生項目的建設(shè)，目的是擴大政府有效投資、補民生發(fā)展短板、促進消費，從而拉動經(jīng)濟增長。而新增債券又主要以新增專項債券為主。根據(jù)地方公開發(fā)債數(shù)據(jù)，一季度地方政府新增專項債券發(fā)行約1.2萬億元，同比增長約25%，占全年新增專項債發(fā)行限額（4.4萬億元）的約27%。據(jù)企業(yè)預警通數(shù)據(jù)，上述1.2萬億元新增專項債資金中，約0.2萬億元用于置換存量隱性債務、償還拖欠企業(yè)賬款等特殊領(lǐng)域，其余約1萬億元則用于項目建設(shè)。這些資金主要投向市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施（約29%）、交通基礎(chǔ)設(shè)施（19%）、保障性安居工程（13%）、社會事業(yè)（11%）、土地儲備（9%）、農(nóng)林水利（7%）等領(lǐng)域。

上述新增專項債資金疊加去年存量資金、政策性金融工具協(xié)同發(fā)力，帶動了今年基建投資實現(xiàn)較快增長。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1~2月份，基礎(chǔ)設(shè)施（含電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)）投資同比增長11.4%，增速比2025年全年加快10.8個百分點，比全部投資高9.6個百分點。

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