近段時(shí)間以來(lái),陳小群“退網(wǎng)”、流沙河“投降”、“90后”頂級(jí)游資“96余哥”注銷公眾號(hào)……一批曾經(jīng)“呼風(fēng)喚雨”的游資,正以一種近乎“退場(chǎng)”的姿態(tài)淡出公眾視野。龍虎榜上,熟悉的身影越來(lái)越少。
與此同時(shí),量化打板策略也陷入困局。記者調(diào)研發(fā)現(xiàn),當(dāng)前,量化打板策略的盈虧比正在發(fā)生變化——博弈成本越來(lái)越高,賺錢效應(yīng)越來(lái)越弱。有的量化機(jī)構(gòu)已放棄打板,有的正在轉(zhuǎn)型。
游資大佬“退場(chǎng)”、量化打板“轉(zhuǎn)型”,背后指向同一個(gè)現(xiàn)實(shí):A股的微觀交易生態(tài)正在發(fā)生深刻變化,曾經(jīng)靠“打板”“接力”就能輕松盈利的玩法,生存空間正被急劇壓縮。打板江湖,正在迎來(lái)一場(chǎng)徹底迭代。
游資打板“黃金時(shí)代”落幕
讓打板策略聲名鵲起的,是一批游資大佬。
“最暴力最瘋狂的是2015年前后,那時(shí)‘游資混戰(zhàn)’,市場(chǎng)情緒極度亢奮,只要龍頭封死,整個(gè)板塊都能跟風(fēng)。以趙老哥溫州幫為代表,南北車合并,他們炒作中國(guó)中車,不少游資的規(guī)模都上了一個(gè)臺(tái)階。那個(gè)時(shí)代靠的是膽量和情緒博弈。”滬上一位私募人士回憶道。
彼時(shí),A股連板行情此起彼伏,題材炒作一輪接一輪,打板游資最擅長(zhǎng)的“情緒接力”策略如魚(yú)得水。一批游資大佬憑此一戰(zhàn)成名,進(jìn)而在互聯(lián)網(wǎng)上積累了大量擁躉,形成了A股獨(dú)特的“游資文化”。
卓德投資副總經(jīng)理李進(jìn)形容那個(gè)年代是“游資的黃金時(shí)代”。而在他看來(lái),那個(gè)時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返了。如今市場(chǎng)生態(tài)已發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變,交易對(duì)手從游資機(jī)構(gòu)變?yōu)樗惴?qū)動(dòng)的量化程序;博弈邏輯從單純的情緒接力,轉(zhuǎn)向了更冷峻的算法與微觀結(jié)構(gòu)對(duì)抗?!澳愕膶?duì)手不是大游資或者機(jī)構(gòu),而是沒(méi)有感情的機(jī)器。”他說(shuō)。
量化進(jìn)場(chǎng)后,打板江湖迎來(lái)迭代。一位私募人士分析指出,游資打板側(cè)重造勢(shì)和情緒周期博弈,更像心理戰(zhàn),講究一擊必殺。量化打板側(cè)重概率和對(duì)沖,通過(guò)海量個(gè)股的小勝率累積收益,不求每單都贏,但求系統(tǒng)性穩(wěn)贏。