“速度特權(quán)”消失
近年來,監(jiān)管“組合拳”層層遞進,維護公平交易環(huán)境。2025年10月,證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加強資本市場中小投資者保護的若干意見》,督促證券公司切實發(fā)揮監(jiān)督職能,加強對交易單元的統(tǒng)一管理,嚴禁為個別投資者提供特殊便利。
證券公司迅速響應(yīng)落實。記者從業(yè)內(nèi)了解到,多家券商已于去年底暫停向客戶提供獨立交易單元服務(wù)?!澳壳耙巡辉僭试S新增相關(guān)業(yè)務(wù),存量業(yè)務(wù)也面臨整改,一個獨立交易單元不能由一個賬戶獨占,至少要存在10個活躍賬戶?!蹦愁^部券商營業(yè)部負責(zé)人表示。
這條被業(yè)內(nèi)視為“打板神器”的快速通道,曾是游資與部分量化機構(gòu)搶籌漲停板的利器,擁有巨大的速度優(yōu)勢。
上述量化私募人士告訴記者,獨占一個交易單元之所以有優(yōu)勢,不只是因為單次報單快,更因為不用排隊。打板交易,主要搶的是報單排位。它的速度優(yōu)勢主要體現(xiàn)在全鏈路時延的壓縮上:全鏈路延遲一般在100毫秒(ms)以上,通道優(yōu)勢達到低于1ms數(shù)量級的碾壓。
“如果把買入下單比作一場百米賽跑,普通散戶還在系鞋帶(柜臺排隊、系統(tǒng)校驗),通道客戶已經(jīng)跑到終點撞線了。打板時,這50~100ms的差距,帶來的是買到與買不到的結(jié)果?!彼f。
李進認為,過去,部分機構(gòu)依賴獨立交易單元構(gòu)建“物理通道”優(yōu)勢,其本質(zhì)是一種基于資源稟賦的“速度套利”——誰的資金體量大、傭金貢獻大,誰就能在毫秒級的博弈中搶占先機,這對中小投資者而言是不公平的。
打板策略深度迭代
面對打板江湖的劇烈變化,受訪人士達成共識:傳統(tǒng)的無腦打板模式將消亡,但打板策略并不會徹底消失,未來將走向高度機構(gòu)化。
李進認為,沒有了“物理外掛”,行業(yè)將回歸策略本源,打板策略將高度機構(gòu)化。單純依賴數(shù)板、機械式龍頭戰(zhàn)法已難以為繼,唯有融合情緒監(jiān)控、龍虎榜深度解析及板塊聯(lián)動的多因子體系,才能在市場新生態(tài)中存活。
近期,中央網(wǎng)信辦與國家醫(yī)保局聯(lián)合整治了涉及醫(yī)藥集中帶量采購的網(wǎng)上虛假不實信息,處置了一批污名化集采政策、制造焦慮、誤導(dǎo)公眾的賬號
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2026-03-31 07:54:44中國科幻