港股科技后市如何布局窗口已現(xiàn)

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2026-04-15 09:55:45 東方財(cái)富網(wǎng)

自2025年10月以來，港股市場(chǎng)進(jìn)入震蕩回調(diào)模式，中東地緣沖突加劇了市場(chǎng)波動(dòng)。以恒生科技指數(shù)為例，截至2026年3月31日，該指數(shù)從去年10月1日以來累計(jì)下跌28.08%。作為連接內(nèi)地與全球資金的重要金融市場(chǎng)，港股走勢(shì)備受投資者關(guān)注，尤其是港股科技板塊。

港股科技板塊在經(jīng)歷深度調(diào)整后，是否迎來布局窗口？景順長(zhǎng)城ETF與創(chuàng)新投資部基金經(jīng)理金璜表示，港股市場(chǎng)正成為增量市場(chǎng)，多重支撐或?qū)⑼苿?dòng)港股科技行情展開。當(dāng)前港股科技板塊估值處于歷史低位，南向資金正通過ETF逐步流入，他對(duì)港股科技后市持積極態(tài)度。

回顧去年四季度以來的港股科技回調(diào)，金璜認(rèn)為主要是三重因素共振的結(jié)果。港股科技到達(dá)階段性高點(diǎn)后，資金浮盈豐厚，落袋為安訴求顯著。美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期反復(fù)，甚至一度出現(xiàn)加息概率，疊加地緣沖突推升美債利率，壓制成長(zhǎng)股估值。此外，資金對(duì)互聯(lián)網(wǎng)大廠擴(kuò)大資本開支帶來的盈利不確定性存在擔(dān)憂，這也加劇了板塊的調(diào)整幅度。

展望后市，金璜指出，港股市場(chǎng)正從存量市場(chǎng)變?yōu)樵隽渴袌?chǎng)，主要體現(xiàn)在南向資金加速流入上。2025年南向資金年內(nèi)凈流入1.3萬億元，創(chuàng)下歷史新高?？萍及鍓K自2025年10月調(diào)整以來，南下資金持續(xù)加倉，從2025年11月至2026年3月，南下資金凈流入港股科技行業(yè)422.6億元。持續(xù)流入的南下資金和看好中國(guó)科技成長(zhǎng)的外國(guó)主權(quán)基金正對(duì)港股市場(chǎng)形成強(qiáng)有力的承接，有望助力2026年港股行情展開。

在細(xì)分領(lǐng)域?qū)用妫痂珡幕ヂ?lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體、創(chuàng)新藥三個(gè)方向闡述了港股科技的積極變化。港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭積極擁抱人工智能，資本開支高增，企業(yè)級(jí)SaaS和國(guó)產(chǎn)大模型商業(yè)化有望進(jìn)入爆發(fā)期。某互聯(lián)網(wǎng)大廠2025年資本開支792億元，研發(fā)投入857.5億元，均創(chuàng)歷史新高。AI正驅(qū)動(dòng)半導(dǎo)體景氣度持續(xù)向上，算力需求高增，供給緊缺，或?qū)⒓铀侔雽?dǎo)體國(guó)產(chǎn)化。中國(guó)創(chuàng)新藥板塊BD交易額持續(xù)超預(yù)期，2025年中國(guó)創(chuàng)新藥BD交易規(guī)模達(dá)1357億美元，較2024年增長(zhǎng)159%。今年一季度中國(guó)創(chuàng)新藥BD交易規(guī)模突破600億美元大關(guān)。

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