厄爾尼諾對大宗商品有何影響 供需格局或?qū)⒅厮?3)
在電解鋁產(chǎn)業(yè)鏈，水電供應(yīng)的穩(wěn)定性是核心變量。全球電解鋁廠能源供應(yīng)中水電占比達33.9%。歐美及大洋洲的部分鋁廠高度依賴水電，若厄爾尼諾引發(fā)海外長時間高溫干旱，將直接干擾相關(guān)鋁企的正常生產(chǎn)運行。同時，干旱也會導致印尼與菲律賓等鎳礦出產(chǎn)國賴以維系生產(chǎn)的水電產(chǎn)能下降。
在銅產(chǎn)業(yè)鏈，南美洲極端天氣的增多是主要擾動因素。智利和秘魯在厄爾尼諾期間遭遇極端降雨及洪澇災(zāi)害的概率上升，這可能降低礦山開采與物流運輸效率。而在原油市場，極端天氣（如加拿大干旱引發(fā)的山火）同樣可能對區(qū)域性生產(chǎn)造成短期壓制。
從宏觀定價的統(tǒng)計學規(guī)律來看，商品價格的波動與氣候指數(shù)存在一定的滯后關(guān)聯(lián)。平均每次厄爾尼諾現(xiàn)象造成4個季度后大宗商品價格整體上漲5.31%，原油價格上漲13.87%。不過，影響商品價格的因素錯綜復雜，氣候僅是供給端的一個切面。綜合各方研究機構(gòu)的觀點，厄爾尼諾對大宗商品市場的影響并非立竿見影，往往存在數(shù)月至一年的滯后效應(yīng)。在復雜的宏觀經(jīng)濟與地緣政治背景下，氣候異常進一步增加了供應(yīng)鏈的脆弱性。
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