國產(chǎn)GPU四小龍財報背后的喜與憂營收增長與虧損并存(5)

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2026-04-27 19:00:32 東方財富網(wǎng)

沐曦股份的策略則可以概括為“產(chǎn)品全棧化，生態(tài)開源化”。在產(chǎn)品端，公司已形成曦云C系列（訓(xùn)推一體與通用計算）、曦思N系列（AI推理）、曦彩G系列（圖形渲染）、曦索X系列（科學(xué)智能）四大GPU產(chǎn)品矩陣。2025年7月，首款基于全國產(chǎn)工藝的曦云C600系列在WAIC大會發(fā)布，已于2025年末實現(xiàn)風(fēng)險量產(chǎn)，預(yù)計2026年上半年量產(chǎn)銷售。但需要指出的是，“全國產(chǎn)工藝”在當(dāng)前語境下通常指代特定制程節(jié)點，其與行業(yè)最先進制程的性能差距是評估產(chǎn)品競爭力的關(guān)鍵變量。面向科學(xué)智能場景的曦索X系列首款產(chǎn)品X206配備128GB超大容量顯存，于2026年1月正式面世。沐曦計劃2026年進一步推進曦索X206、曦云C700等下一代產(chǎn)品的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化。上市募集資金凈額約38.99億元，將分三至四年投入新型高性能通用GPU研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化等方向。資金分三至四年投入，意味著短期內(nèi)難以看到全部成果，技術(shù)迭代節(jié)奏與市場競爭窗口的匹配度將是其面臨的主要考驗。

與專注AI計算的同行不同，摩爾線程堅持全功能GPU路線，從游戲顯卡到AI計算試圖覆蓋多個場景。這種路徑的優(yōu)勢在于覆蓋面廣，但同時也意味著在每一細分領(lǐng)域都可能面臨更專注競爭對手的挑戰(zhàn)。摩爾線程的GPU支持AI計算加速、圖形渲染、物理仿真和科學(xué)計算、超高清視頻編解碼，并聲稱是國內(nèi)極少數(shù)原生支持從FP8到FP64全計算精度的廠商。在集群工程化能力上，摩爾線程已推出新一代全功能GPU架構(gòu)“花港”，可支持十萬卡以上規(guī)模的智算集群擴展。其在科學(xué)計算和生物制藥等垂直領(lǐng)域的表現(xiàn)尤為突出——據(jù)公司披露，在分子動力學(xué)引擎SPONGE中，MTT S5000性能達到國際旗艦產(chǎn)品的1.7倍；在生物制藥分子對接工具DSDP中，性能達到8.1倍。上述數(shù)據(jù)均來自公司自身披露，尚未有獨立第三方在標準化測試環(huán)境下的驗證結(jié)果。這種在特定垂直領(lǐng)域建立的優(yōu)勢能否轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的商業(yè)模式，仍有待觀察。

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