阿里AI投入的商業(yè)化回報拐點到來了嗎 AI收入加速增長(3)

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2026-05-14 00:42:27 同花順金融網(wǎng)

AI能力還在向集團其他業(yè)務(wù)線滲透。電商側(cè)，已有淘寶天貓商家利用“悟空”優(yōu)化工作流程并提升運營效率。千問App與電商業(yè)務(wù)全面打通后，淘寶App推出了千問AI購物助手，在購物全程提供端到端的服務(wù)?？梢哉f，從芯片、模型、云平臺到AI應(yīng)用，AI已經(jīng)全面融入阿里巴巴業(yè)務(wù)的每一處，并形成全棧AI之間的深度協(xié)同，結(jié)果已經(jīng)從業(yè)務(wù)發(fā)展提速上升到進入商業(yè)化回報周期。

除了AI敘事，阿里的核心電商業(yè)務(wù)依然是整個集團的基石。淘寶天貓在多平臺競爭格局中維持了市場份額的穩(wěn)定，CMR同比增長8%，用戶規(guī)模和購買頻次持續(xù)提升。在價格戰(zhàn)趨于理性、行業(yè)回歸效率競爭的大背景下，淘天的核心優(yōu)勢——商家生態(tài)厚度和供應(yīng)鏈能力——正在重新體現(xiàn)價值。AI工具對商家側(cè)的賦能（智能選品、自動化營銷、AI客服）進一步降低了運營成本，這部分效率提升對中長期利潤率的改善是持續(xù)性的。

即時零售也是值得關(guān)注的變量。淘寶閃購在市場規(guī)模穩(wěn)定的情況下，UE持續(xù)改善，核心邏輯已經(jīng)切換為“效率驅(qū)動盈利”。

從整體現(xiàn)金流角度看，電商基本盤的穩(wěn)定現(xiàn)金流為AI投入提供了彈藥，而AI也已具備自造血能力。AI相關(guān)產(chǎn)品年化收入持續(xù)高增長、MaaS高利潤率以及AI對各業(yè)務(wù)線效率的反哺逐步改善整體盈利質(zhì)量。經(jīng)調(diào)整EBITA利潤率有望隨著MaaS規(guī)模效應(yīng)的釋放和虧損業(yè)務(wù)的收窄而逐步回升。這是一個正向循環(huán)：業(yè)務(wù)賺錢投AI，AI讓所有業(yè)務(wù)更賺錢。

如果把時間軸拉長到3-5年，把參照系擴展到全球AI基礎(chǔ)設(shè)施競賽，就會發(fā)現(xiàn)，這是一場關(guān)于“誰投得更準、更堅決”的競賽。阿里最新財報已經(jīng)給出了AI商業(yè)化回報周期初始的結(jié)果：AI相關(guān)產(chǎn)品在云外部商業(yè)化收入占比30%，年化收入突破358億元，AI驅(qū)動云加速增長。阿里的AI商業(yè)化回報開始加速。

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(責(zé)任編輯：0764)

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