今年已有46家A股公司被立案調(diào)查 監(jiān)管力度顯著增強(qiáng)(3)
田利輝認(rèn)為，用腳投票常態(tài)化，反映的是投資者認(rèn)知的理性覺醒。市場正在完成從博弈心態(tài)到風(fēng)險(xiǎn)再定價的關(guān)鍵轉(zhuǎn)變：立案公告即跌停，說明合規(guī)已不再被視為可以討價還價的軟約束，而成為估值模型中一個能觸發(fā)瞬時重估的硬因子。這種變化正在重塑A股的估值體系，合規(guī)溢價被納入定價，而殼價值和重組故事的溢價則在消退?？梢哉f，市場在用自己的方式獎勵誠信者、懲罰失信者。
田利輝認(rèn)為，A股生態(tài)正經(jīng)歷從投機(jī)驅(qū)動向價值驅(qū)動的深層蛻變。炒差、炒小的扭曲定價機(jī)制被糾偏，優(yōu)勝劣汰的良性循環(huán)初步形成，這標(biāo)志著市場從融資市向投資市的成人禮。但短板仍存，違法成本與違法收益之間尚未完全匹配，特別是對系統(tǒng)性、長期性造假的量刑仍有提升空間。投資者維權(quán)程序有待簡化，退市后的執(zhí)行難問題也需通過完善先行賠付等機(jī)制來破解。
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