合肥如何陪伴長(zhǎng)鑫科技度過虧損的10年耐心資本助力逆襲

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2026-05-19 12:09:49 每日經(jīng)濟(jì)新聞

長(zhǎng)鑫科技正在加速?zèng)_刺科創(chuàng)板IPO。5月17日，公司更新招股書，披露今年1-3月營(yíng)業(yè)收入大增超7倍達(dá)508億元，并實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)330.12億元。這是長(zhǎng)鑫科技在連續(xù)虧損近10年、累計(jì)虧損366.5億元后首次扭虧為盈。

業(yè)績(jī)大幅反轉(zhuǎn)引起市場(chǎng)關(guān)注。長(zhǎng)鑫科技表示，一季度全球算力需求增長(zhǎng)和國(guó)際存儲(chǔ)廠商產(chǎn)能調(diào)配導(dǎo)致DRAM產(chǎn)品供不應(yīng)求，價(jià)格自2025年下半年起持續(xù)上漲。隨著產(chǎn)銷規(guī)模擴(kuò)張和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，公司營(yíng)收與利潤(rùn)同步走高。

合肥國(guó)資有望從長(zhǎng)鑫科技的上市中獲得豐厚回報(bào)。據(jù)預(yù)測(cè)，按照合肥國(guó)資系約三成七的持股比例計(jì)算，若市場(chǎng)情緒激進(jìn)，給到25倍至30倍PE，合肥國(guó)資賬面資產(chǎn)可能達(dá)到萬(wàn)億級(jí)。

近年來(lái)，合肥被譽(yù)為“風(fēng)投之城”。合肥市在“十五五”規(guī)劃建議中提到，科技創(chuàng)新正從集中投入期轉(zhuǎn)向產(chǎn)出收獲期。長(zhǎng)鑫科技再次站在聚光燈下時(shí)，人們開始回顧合肥如何陪伴其度過虧損的10年，并思考未來(lái)如何穿越周期。

合肥與長(zhǎng)鑫的故事始于2016年。當(dāng)時(shí)，動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器（DRAM）市場(chǎng)被韓國(guó)三星、海力士和美國(guó)美光壟斷，中國(guó)自主生產(chǎn)能力幾乎為零。合肥與兆易創(chuàng)新合作，共同成立長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)。一期建設(shè)投入180億元，其中合肥市政府出資3/4，兆易創(chuàng)新出資1/4。

研發(fā)生產(chǎn)DRAM需要巨額資金，啟動(dòng)資金一年至少100億元。面對(duì)資金和時(shí)間成本，合肥國(guó)資堅(jiān)定支持，不僅頻繁出現(xiàn)在后續(xù)多輪投資中，還帶動(dòng)社會(huì)資本跟投，幫助長(zhǎng)鑫科技度過創(chuàng)立初期的資金困境。

長(zhǎng)鑫科技招股說明書顯示，排名前五的股東多數(shù)有省市國(guó)資背景。例如，第一大股東清輝集電由合肥經(jīng)開區(qū)國(guó)資體系的芯睿投資持有51.09%，合肥產(chǎn)投體系的長(zhǎng)鑫集成持有48.90%。第二大股東長(zhǎng)鑫集成實(shí)際控制人為合肥市國(guó)資委，由合肥市產(chǎn)業(yè)投資控股（集團(tuán)）有限公司100%持股。

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