合肥拿什么砸出下一個(gè)長(zhǎng)鑫科技！長(zhǎng)鑫科技尚未正式上市，合肥已彌漫著財(cái)富的氣息。在長(zhǎng)鑫科技廠區(qū)周邊，商業(yè)中心和快餐店相繼開(kāi)業(yè)；房產(chǎn)中介和“二房東”忙著為員工和高管尋找房源；資本市場(chǎng)上，20多只合肥本地股在5月輪番上漲。

這股熱潮背后是長(zhǎng)鑫科技業(yè)績(jī)的爆發(fā)和加速推進(jìn)的上市進(jìn)程。5月27日，作為國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)芯片龍頭，長(zhǎng)鑫科技IPO獲得上市委會(huì)議通過(guò)，整個(gè)過(guò)程僅用148天。隨之披露的數(shù)據(jù)令人震撼：一季度歸母凈利潤(rùn)高達(dá)247.62億元，相當(dāng)于每天凈賺近3億元。一年前，這家公司還在虧損中掙扎，截至2025年底，累計(jì)虧損366.5億元。

踩中AI驅(qū)動(dòng)的存儲(chǔ)芯片周期拐點(diǎn)，長(zhǎng)鑫科技僅用三個(gè)月幾乎抹平了巨額虧損。這場(chǎng)逆襲讓安徽合肥再度成為焦點(diǎn)。市場(chǎng)預(yù)測(cè)，未來(lái)長(zhǎng)鑫科技市值有望達(dá)到3萬(wàn)億元。按照目前股權(quán)結(jié)構(gòu)測(cè)算，合肥國(guó)資手中的賬面資產(chǎn)可能接近萬(wàn)億元規(guī)模，這個(gè)數(shù)字幾乎相當(dāng)于合肥一年的GDP。

押注DRAM項(xiàng)目對(duì)合肥來(lái)說(shuō)是一次大膽嘗試。DRAM是電子產(chǎn)品最核心的存儲(chǔ)芯片之一，但也是技術(shù)壁壘最高、資金投入最大的領(lǐng)域之一。2016年，合肥國(guó)資與兆易創(chuàng)新聯(lián)手啟動(dòng)代號(hào)“506項(xiàng)目”的國(guó)產(chǎn)DRAM計(jì)劃，總投資約1500億元。2019年9月，長(zhǎng)鑫科技宣布10納米級(jí)第一代8Gb DDR4投產(chǎn)，成為中國(guó)首個(gè)自主研發(fā)DRAM的量產(chǎn)基地。

盡管項(xiàng)目推進(jìn)順利實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，外界對(duì)其并不樂(lè)觀，原因是“燒錢”極快，回報(bào)周期極長(zhǎng)。2022年下半年開(kāi)始，全球DRAM行業(yè)進(jìn)入深度下行周期，價(jià)格腰斬。2023年、2024年，長(zhǎng)鑫科技?xì)w母凈利潤(rùn)分別虧損163.4億元、71.45億元。截至2025年底，累計(jì)虧損達(dá)到366.5億元。但合肥沒(méi)有撤資，堅(jiān)信長(zhǎng)期主義投資的價(jià)值。

逆襲來(lái)得很快，今年初通用型DRAM內(nèi)存芯片合約價(jià)環(huán)比暴漲90%-95%，長(zhǎng)鑫科技迅速扭虧為盈。一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收508億元，同比增長(zhǎng)719%；歸母凈利潤(rùn)247.62億元，每天凈賺將近三個(gè)億。預(yù)計(jì)上半年?duì)I收將沖擊1100億-1200億元，歸母凈利潤(rùn)500億-570億元。