4萬億美元IPO市場能消化嗎華爾街分歧顯現(xiàn)

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2026-06-01 20:34:56 華爾街見聞

史上最大規(guī)模IPO浪潮即將來臨，市場能否承受這一沖擊成為焦點。美國銀行首席投資策略師Michael Hartnett警告稱，當(dāng)前市場正經(jīng)歷“自鐵路時代以來最大的泡沫”，SpaceX、OpenAI和Anthropic三家公司合計逾4萬億美元的市值一旦集中上市，將大量抽走市場流動性。彭博報道也指出，SpaceX的上市計劃可能威脅市場本身的完整性。

4萬億美元IPO市場能消化嗎

然而，高盛首席股票策略師Ben Snider認為，企業(yè)股票需求足以消化創(chuàng)紀錄的IPO供給，市場無需過度擔(dān)憂。

4萬億美元IPO市場能消化嗎華爾街分歧顯現(xiàn)

這兩種截然不同的觀點反映出市場在估值高企和流動性收緊預(yù)期下的深層分歧，也讓投資者面臨罕見的方向性選擇。

Hartnett在報告中提到，如果將即將上市的科技巨頭與現(xiàn)有AI龍頭合并計算，AI板塊的市場集中度將達到約48%，超越了1920年代、1970年代、1980年代日本股市泡沫以及1990年代TMT泡沫時期的集中度水平。盡管如此，Hartnett并未建議立即減倉。他認為，在歷史性IPO窗口開啟之前，沒有人會主動削減多頭頭寸；真正的政策收緊信號將在未來數(shù)月CPI升至4%至5%后才會出現(xiàn)，屆時才是重大市場回調(diào)的前兆。

Hartnett認為，通脹持續(xù)走高將迫使美聯(lián)儲結(jié)束“冬眠”，即便新任美聯(lián)儲主席Warsh百般抗拒，政策收緊終將到來。屆時，SpaceX、OpenAI和Anthropic的集中上市將促使投資者拋售現(xiàn)有持倉以騰挪資金，進一步抽干市場流動性。

高盛則從供需兩端對上述擔(dān)憂進行了反駁。高盛將2026年IPO融資總額預(yù)測大幅上調(diào)至2250億美元，較此前1600億美元的預(yù)測顯著提升，創(chuàng)歷史新高。若加入增發(fā)、可轉(zhuǎn)債及SPAC，2026年企業(yè)股票發(fā)行總規(guī)模預(yù)計達6750億美元。但高盛同時指出，這一規(guī)模僅相當(dāng)于羅素3000指數(shù)市值的1%，與2015年至2019年的年均水平持平，并未突破歷史常態(tài)。

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