金價(jià)再漲如何以正確姿勢上車(7)

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2024-10-22 15:30:15 全景網(wǎng)

綜合來看，黃金的總需求還比較強(qiáng)勁，即使是現(xiàn)貨需求較弱，也只是中國的需求稍弱，像印度對(duì)實(shí)物黃金的需求也比較強(qiáng)，其在8月初下調(diào)了自身黃金的進(jìn)口關(guān)稅，此后整個(gè)8月份黃金進(jìn)口出現(xiàn)了井噴，創(chuàng)下單月進(jìn)口新記錄。所以，全球整體的需求量還不錯(cuò)，對(duì)黃金的價(jià)格依然存在比較有力的支撐。

美國大選不確定對(duì)黃金利好階段

全景網(wǎng)：您在黃金ETF的半年報(bào)中提到，“下半年有望形成大選與貨幣政策周期的共振”，目前美國大選局勢不定，市場押注反復(fù)搖擺。對(duì)于美國大選，您認(rèn)為我們應(yīng)該關(guān)注哪些關(guān)鍵信息？大選結(jié)果對(duì)后續(xù)政策以及資產(chǎn)走勢會(huì)有哪些影響？

王祥：從民調(diào)數(shù)據(jù)來看，美國大選還是非常焦灼，哈里斯與特朗普的投票選情呈現(xiàn)交替狀態(tài)，這種不確定性對(duì)于黃金是最好的階段，因?yàn)辄S金是一種避險(xiǎn)型資產(chǎn)。大家都不知道未來會(huì)發(fā)生什么，但無論是什么變化，變化本身就代表著風(fēng)險(xiǎn)，而避險(xiǎn)資產(chǎn)在一定程度上能夠?qū)_這一風(fēng)險(xiǎn)，投資避險(xiǎn)資產(chǎn)是風(fēng)險(xiǎn)偏好低的投資者所采用的一種直覺性反應(yīng)。其中有兩方面因素：

其一，不管最后是特朗普當(dāng)選還是哈里斯當(dāng)選，相對(duì)于拜登政府都是總統(tǒng)換任。歷史上看，總統(tǒng)換任對(duì)于美國的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)不是很有利，盡管當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，美國經(jīng)濟(jì)軟著陸的概率較高，但從美股的政治周期來看，在總統(tǒng)換任的第一、第二年，美股表現(xiàn)都不太好，可能會(huì)出現(xiàn)一定的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，尤其是今年美股的漲幅較好，也加大了黃金資產(chǎn)的對(duì)沖性訴求。

其二，哈里斯與特朗普在選舉中的政策核心思路都是繼續(xù)用政府補(bǔ)貼私人部門，支持科技，然后促使資金回流，只不過方式與方向不同：特朗普用減稅補(bǔ)貼企業(yè)部門，即將企業(yè)所得稅率由21%減至15%；哈里斯則用財(cái)政直接補(bǔ)貼居民，比如為有新生兒的中低收入家庭提供最高6,000美元的稅收抵免，為首次購房者提供25,000美元的首付補(bǔ)貼等，但為了平衡財(cái)政，計(jì)劃加稅，如將企業(yè)稅率進(jìn)一步上調(diào)。

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