鮑威爾釋放降息預(yù)期如何影響美經(jīng)濟(jì) 市場(chǎng)狂歡背后隱憂

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2025-08-25 22:21:37 每日經(jīng)濟(jì)新聞

北京時(shí)間8月22日22時(shí)，在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾進(jìn)行了他任期內(nèi)的第八次演講，這可能是他的最后一次公開(kāi)講話。在全球市場(chǎng)屏息以待之時(shí)，鮑威爾不僅釋放了迄今為止最強(qiáng)烈的降息信號(hào)，還宣布回歸傳統(tǒng)的2%通脹目標(biāo)，放棄了備受爭(zhēng)議的“靈活平均通脹目標(biāo)”（FAIT）。

這一消息讓美股市場(chǎng)應(yīng)聲上漲，道指一度飆漲逾900點(diǎn)，收盤創(chuàng)歷史新高；納指和標(biāo)普500也創(chuàng)下5月以來(lái)的最大單日漲幅；市場(chǎng)恐慌指數(shù)（VIX）則下跌12%。

然而，在這場(chǎng)“狂歡”背后，鮑威爾留下了一個(gè)棘手的問(wèn)題——一個(gè)由政府財(cái)政主導(dǎo)、美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性岌岌可危的時(shí)代。這種現(xiàn)象正嚴(yán)重侵蝕著美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性，并可能將美國(guó)等經(jīng)濟(jì)體推向橋水基金創(chuàng)始人雷·達(dá)利歐所說(shuō)的“債務(wù)死亡螺旋”。

鮑威爾在演講中表示，基本前景和不斷變化的風(fēng)險(xiǎn)平衡可能需要調(diào)整政策立場(chǎng)。盡管他沒(méi)有明確承諾9月降息，但市場(chǎng)對(duì)9月降息的押注概率從75%飆升至90%。道瓊斯指數(shù)狂漲900點(diǎn)，納斯達(dá)克指數(shù)飆升2.1%，兩大指數(shù)均創(chuàng)下自5月以來(lái)的最大單日漲幅。美元較日高一度暴跌超1.3%，黃金上漲1%。美債收益率普跌，2年期收益率跌7.44基點(diǎn)。

鮑威爾承認(rèn)美聯(lián)儲(chǔ)面臨“挑戰(zhàn)性局面”，低通脹與健康的勞動(dòng)力市場(chǎng)這兩個(gè)目標(biāo)變得相互沖突。雖然7月通脹有所降溫，但就業(yè)增長(zhǎng)已急劇放緩至月均3.5萬(wàn)個(gè)，遠(yuǎn)低于2024年的水平。這意味著就業(yè)下行風(fēng)險(xiǎn)正在上升，一旦風(fēng)險(xiǎn)兌現(xiàn)，可能出現(xiàn)裁員激增和失業(yè)率迅速攀升。鮑威爾強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)需要“謹(jǐn)慎推進(jìn)”其降低經(jīng)濟(jì)限制程度的計(jì)劃，暗示降息幅度不會(huì)一步到位。

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