實(shí)現(xiàn)1000萬FSD活躍訂閱用戶意味著要讓千萬臺(tái)特斯拉汽車持續(xù)付費(fèi)使用該功能。目前特斯拉并未公開FSD付費(fèi)用戶量，但高管透露FSD選裝率僅為十幾個(gè)百分點(diǎn)。高昂的價(jià)格和技術(shù)層面的挑戰(zhàn)是主要障礙。FSD Beta版本雖然在一定條件下可實(shí)現(xiàn)車輛自行控制，但仍需駕駛者監(jiān)督，尚未達(dá)到真正的L4/L5級(jí)完全無人駕駛。不過，東方證券在研報(bào)中指出，F(xiàn)SD在歐洲和中國(guó)地區(qū)落地進(jìn)度有望加速，促進(jìn)全球及國(guó)內(nèi)高級(jí)別自動(dòng)駕駛及Robotaxi產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展。

多年前，馬斯克曾承諾要在2020年讓100萬輛Robotaxi上路。如今這一目標(biāo)又被寫入薪酬方案，只是時(shí)間線已拉長(zhǎng)至未來十年。從現(xiàn)實(shí)進(jìn)度看，Robotaxi的發(fā)展遠(yuǎn)落后于最初的設(shè)想。特斯拉的Robotaxi業(yè)務(wù)仍處于起步階段，僅在得州奧斯汀開展小規(guī)模試點(diǎn)，尚未拿下加州等核心市場(chǎng)的無人駕駛運(yùn)營(yíng)許可。反觀競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，Waymo和Cruise等公司已經(jīng)在美國(guó)部分城市上線了有限度的無人出租車服務(wù)。

在這份薪酬方案中，最受爭(zhēng)議的是人形機(jī)器人Optimus的目標(biāo)：累計(jì)交付100萬臺(tái)。馬斯克宣稱最早將于2029年實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)100萬臺(tái)Optimus，而薪酬方案將目標(biāo)調(diào)整為2035年累計(jì)交付100萬臺(tái)。目前特斯拉的Optimus項(xiàng)目仍處于研發(fā)早期，客戶交付量為零。盡管如此，馬斯克對(duì)Optimus寄予厚望，他表示未來特斯拉約80%的長(zhǎng)期價(jià)值將來自人形機(jī)器人。要實(shí)現(xiàn)百萬機(jī)器人的目標(biāo)，難度在于開創(chuàng)一個(gè)全新產(chǎn)業(yè)并達(dá)成規(guī)?；?。

對(duì)于4000億美元的調(diào)整后EBITDA目標(biāo)，《金融時(shí)報(bào)》評(píng)論稱這一利潤(rùn)幾乎相當(dāng)于讓特斯拉一家公司賺取半個(gè)硅谷的收益，在目前看來難以想象。要在未來5年內(nèi)將調(diào)整后EBITDA提升至4000億美元，特斯拉利潤(rùn)的年均復(fù)合增長(zhǎng)率必須至少達(dá)到91.6%。若要在10年內(nèi)提升至4000億美元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率需至少達(dá)到38.4%。要實(shí)現(xiàn)這一利潤(rùn)目標(biāo)，特斯拉需要在收入規(guī)模和商業(yè)模式上實(shí)現(xiàn)雙重飛躍。

這筆“天價(jià)”薪酬也將馬斯克與特斯拉牢牢綁定。要拿到這些股票，馬斯克必須持續(xù)擔(dān)任特斯拉CEO或經(jīng)批準(zhǔn)的高管職位。投資顧問公司APTUS CAPITAL ADVISORS的股權(quán)及投資組合經(jīng)理主管David Wagner表示，這份獎(jiǎng)勵(lì)方案表明特斯拉相信馬斯克是創(chuàng)新的關(guān)鍵人物，而他的離開是對(duì)公司的最大威脅。