老字號(hào)片仔癀迎難題業(yè)績(jī)雪崩引發(fā)關(guān)注(3)

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2025-10-22 20:34:01 藍(lán)鯨新聞

此外，片仔癀還面臨多元化布局的協(xié)同困境。為突破增長(zhǎng)瓶頸，片仔癀近年大力拓展大健康業(yè)務(wù)，推出牙膏、化妝品、保健食品等品類，試圖依托中藥養(yǎng)護(hù)的品牌認(rèn)知切入快消市場(chǎng)。但從財(cái)報(bào)看，這些新業(yè)務(wù)尚未形成有效協(xié)同。一方面，新業(yè)務(wù)營(yíng)收占比不足10%，難以對(duì)沖醫(yī)藥制造業(yè)的下滑；另一方面，跨界領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)激烈，比如牙膏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，云南白藥等巨頭早已占據(jù)大部分市場(chǎng)份額，片仔癀的品牌溢價(jià)難以直接復(fù)制，導(dǎo)致新業(yè)務(wù)投入大、回報(bào)慢，反而分散了主業(yè)資源。2025年前三季度銷售費(fèi)用達(dá)2.97億元，其中快消品營(yíng)銷費(fèi)用占比超40%，投入產(chǎn)出比顯著低于同行。

以片仔癀牙膏為例，盡管背靠母公司品牌，但其市場(chǎng)份額遠(yuǎn)低于云南白藥的25%。消費(fèi)者對(duì)中藥牙膏的認(rèn)知仍停留在治療口腔問(wèn)題，而片仔癀的品牌聯(lián)想更多是“保肝護(hù)肝”，消費(fèi)者并不能關(guān)聯(lián)到口腔護(hù)理和皮膚養(yǎng)護(hù)。相比之下，云南白藥的止血消炎核心認(rèn)知可自然延伸至“口腔問(wèn)題修復(fù)”。

研發(fā)投入方面，對(duì)比業(yè)績(jī)滑坡的幅度，公司研發(fā)投入的增長(zhǎng)顯得杯水車薪。2025年前三季度研發(fā)費(fèi)用約1.8億元，遠(yuǎn)低于創(chuàng)新藥企的投入比例。在中藥配方顆粒、經(jīng)典名方開(kāi)發(fā)等政策紅利領(lǐng)域，片仔癀的布局明顯滯后于同仁堂、華潤(rùn)三九等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

即便在中藥板塊內(nèi)，片仔癀的研發(fā)投入也處于下游。同仁堂2025年投入1.8億元用于經(jīng)典名方安宮牛黃丸的二次開(kāi)發(fā)和循證醫(yī)學(xué)研究，華潤(rùn)三九則在中藥配方顆粒領(lǐng)域投入3.2億元，建成覆蓋200個(gè)品種的國(guó)標(biāo)生產(chǎn)線，2025年配方顆粒業(yè)務(wù)營(yíng)收突破35億元，成為第二增長(zhǎng)曲線。而片仔癀的研發(fā)投入仍集中于錠劑生產(chǎn)工藝優(yōu)化、原料提取技術(shù)改進(jìn)等傳統(tǒng)領(lǐng)域，在中藥創(chuàng)新藥、經(jīng)典名方轉(zhuǎn)化、慢病管理產(chǎn)品等關(guān)鍵賽道幾乎空白。

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