4500億國補(bǔ)落幕，誰是最大受益者？(4)

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2025-11-07 17:08:06 頭條

品牌之間拼反應(yīng)速度、價(jià)格和影響力，電商平臺(tái)們則面臨一場(chǎng)綜合能力大考。

國信證券研報(bào)顯示，截至2024年12月13日，京東國補(bǔ)覆蓋14個(gè)省、11個(gè)市（6?。?、4個(gè)自治區(qū)、4個(gè)直轄市，淘天覆蓋15個(gè)省、14個(gè)市（3?。?個(gè)自治區(qū)、3個(gè)直轄市，拼多多僅覆蓋4個(gè)省、2個(gè)市（1省）、1個(gè)直轄市。京東最早在2024年8月26日上線“國補(bǔ)專區(qū)”，淘天在8月31日跟進(jìn)，拼多多直到10月下旬才姍姍來遲。

原因之一是模式差異。京東以自營為主，地方分公司多，能直接與地方政府對(duì)接，即時(shí)跟進(jìn)當(dāng)?shù)匮a(bǔ)貼政策。同時(shí)，京東的供應(yīng)體系成熟，3C產(chǎn)品用戶心智堅(jiān)挺，再加上線下商超、線上平臺(tái)的配合，成為國補(bǔ)獲益最大的平臺(tái)方。

在效率和心智上，淘天雖然不如京東，但也反應(yīng)迅速。在消費(fèi)者側(cè)，及時(shí)分區(qū)域設(shè)置了國補(bǔ)入口，讓用戶能夠更清晰、便捷地用補(bǔ)貼消費(fèi)；在商家側(cè)，幫助商家報(bào)名國補(bǔ)并協(xié)助審計(jì)回款，還聯(lián)合品牌進(jìn)行地方經(jīng)營主體布局等。最終，淘天也抓到了不少紅利。

拼多多的故事則完全相反。由于起家于白牌商品，拼多多的經(jīng)營者以中小商家和代理商為主，無法提供完整的資質(zhì)或品牌授權(quán)，商品難以參加國補(bǔ)；而拼多多的國補(bǔ)入口較為隱蔽，也加大了用戶參與的難度。

2025年第一季度，拼多多營收957億元，相較市場(chǎng)預(yù)期低了近60億元；歸母凈利潤為147億元，同比下降47%。拼多多董事長(zhǎng)、聯(lián)席CEO陳磊無奈地表示，作為第三方平臺(tái)，拼多多在向消費(fèi)者傳達(dá)政策優(yōu)惠方面存在天然限制，商家和擁有自營業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們相比處于明顯劣勢(shì)。雖然這個(gè)問題去年就已經(jīng)討論過，但“由于我們團(tuán)隊(duì)能力方面存在局限，挑戰(zhàn)仍然存在?！?/p>

對(duì)許多經(jīng)銷商和小品牌而言，問題不只是平臺(tái)沒資源，而是根本進(jìn)不了這場(chǎng)游戲。

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