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牛市結(jié)束的信號(hào)是什么 警惕四大關(guān)鍵信號(hào)

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2025-11-25 16:54:27  金融界

自2024年9月下旬以來(lái)，力度空前的宏觀政策點(diǎn)燃了A股和港股的“信心牛”行情，新一輪牛市啟動(dòng)。隨著A股達(dá)到4000點(diǎn)，市場(chǎng)出現(xiàn)大幅震蕩，許多投資者開(kāi)始質(zhì)疑牛市是否已經(jīng)結(jié)束。

牛市結(jié)束的信號(hào)是什么

在去年市場(chǎng)信心低谷時(shí)，我曾率先提出“信心?！焙汀皷|升西落”的觀點(diǎn)。最近復(fù)盤了A股歷史上的三次大牛市：1999-2001年的519行情、2005-2007年的周期牛、2014-2015年的改革牛和水牛，以尋找本輪牛市的規(guī)律。

牛市結(jié)束的信號(hào)是什么 警惕四大關(guān)鍵信號(hào)

通過(guò)復(fù)盤三輪大牛市，有以下發(fā)現(xiàn)：

牛市結(jié)束的信號(hào)是什么 警惕四大關(guān)鍵信號(hào)

A股大牛市啟動(dòng)需要三大條件：政策轉(zhuǎn)向、資金流入、估值低位。牛市總是在絕望中重生，在爭(zhēng)議中上漲，在狂歡中崩盤。A股牛市一般經(jīng)歷三個(gè)階段：政策驅(qū)動(dòng)、資金驅(qū)動(dòng)、基本面驅(qū)動(dòng)。牛市初期與經(jīng)濟(jì)基本面關(guān)聯(lián)較小，但持續(xù)上漲依賴于基本面和企業(yè)盈利支撐。A股政策市和散戶為主的特征導(dǎo)致牛短熊長(zhǎng)，大起大落。三輪大牛市平均持續(xù)時(shí)長(zhǎng)為17個(gè)月，而熊市則平均持續(xù)27個(gè)月。相比之下，美國(guó)20次牛市平均持續(xù)時(shí)長(zhǎng)為44個(gè)月。

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