中國社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員、中國世界經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)會(huì)長余永定接受中國證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)為我國完成“8.11匯改”未完成的目標(biāo)提供了有利的機(jī)會(huì)窗口。他呼吁有關(guān)部門盡快落實(shí)“深化人民幣匯率形成機(jī)制改革”的要求，盡快實(shí)現(xiàn)匯率制度由“類爬行釘住”到“浮動(dòng)”的轉(zhuǎn)變。與此同時(shí)，余永定強(qiáng)調(diào)不應(yīng)過度夸大匯率預(yù)期對(duì)資本流動(dòng)和匯率水平的影響。

資本跨境流動(dòng)狀況向好

中國證券報(bào)：商務(wù)部最新數(shù)據(jù)顯示，今年前7月，我國對(duì)外投資同比下降44.3%。與此同時(shí)，多部門聯(lián)手整治資本違規(guī)外流問題。您如何看待當(dāng)前我國資本流動(dòng)的趨勢(shì)？

余永定：從2014年第二季度開始，中國的資本項(xiàng)目開始出現(xiàn)持續(xù)逆差。隨著資本項(xiàng)目逆差的增加，從2015年第一季度起，中國開始持續(xù)出現(xiàn)國際收支逆差。需要說明的是，資本外流本身是個(gè)中性概念。事實(shí)上，從1993年直到前不久，中國在20多年的時(shí)間里，一直是資本凈流出國(資本凈輸出)，而資本流出的主要方式則是購買美國國庫券。出現(xiàn)資本凈流出不一定是壞事，要具體問題具體分析。從理論上說，如果一個(gè)國家維持經(jīng)常項(xiàng)目順差，這個(gè)國家就一定是資本凈輸出國。不同的是，資本凈輸出可能表現(xiàn)為增加官方儲(chǔ)備資產(chǎn)或增加非官方的居民凈海外資產(chǎn)(如增加海外直接投資、證券投資等)。在今后一個(gè)時(shí)期，中國國際收支很可能會(huì)維持經(jīng)常項(xiàng)目略有順差、資本項(xiàng)目略有逆差，外匯儲(chǔ)備基本穩(wěn)定的格局。

一般情況下，資本跨境流動(dòng)是正?，F(xiàn)象，多一些、少一些不足為慮。值得擔(dān)心的是資本外流(或內(nèi)流)的突然大規(guī)模增加，因?yàn)檫@種情況會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)、金融穩(wěn)定造成沖擊、使宏觀調(diào)控失效。如果大規(guī)模資本外流對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定造成了沖擊，政府和貨幣當(dāng)局就應(yīng)該實(shí)行相應(yīng)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策、宏觀審慎管理政策和加強(qiáng)資本跨境流動(dòng)管理，以減少資本外流對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊。當(dāng)然，在某些特定情況下，政府和貨幣當(dāng)局也可能樂見更多資本的外流。

當(dāng)前政府和央行對(duì)資本外流和外逃的控制取得明顯成效，我國國際收支形勢(shì)明顯好轉(zhuǎn)，外匯儲(chǔ)備開始回升。同時(shí)，中國國際收支結(jié)構(gòu)和海外資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)也有所改善?？偠灾?，我國資本跨境流動(dòng)狀況是在向好的方向發(fā)展，但未來還有更多挑戰(zhàn)需要面對(duì)。