4.CME瘦肉豬期貨合約采用現(xiàn)金交割模式，解決了實(shí)物交割中豬肉不易儲(chǔ)存與運(yùn)輸?shù)碾y題。目前CME活牛也采用現(xiàn)金交割。此外韓國與德國瘦肉豬期貨合約均采用現(xiàn)金交割?，F(xiàn)金交割可有效避免合約到期前實(shí)物交割帶來的風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)省商品在交割環(huán)節(jié)中的運(yùn)輸、倉儲(chǔ)等成本。

　　5.CME瘦肉豬期貨結(jié)算價(jià)取決于CME瘦肉豬價(jià)格指數(shù)(Lean Hog Index)。大商所與農(nóng)業(yè)部信息中心于2017年聯(lián)合發(fā)布了“瘦肉型白條豬肉價(jià)格指數(shù)”，為我國瘦肉豬期貨交易上市奠定了基礎(chǔ)。

　　除美國之外，目前全球上市生豬期貨的還有韓國交易所(KRX)與德國漢諾威交易所(RMX)，它們分別推出了亞洲和歐洲的首個(gè)生豬期貨合約。

　　生豬養(yǎng)殖場(chǎng)怎樣運(yùn)用生豬期貨

　　生豬養(yǎng)殖場(chǎng)持有現(xiàn)貨多頭頭寸，擔(dān)心未來市場(chǎng)價(jià)格下跌而導(dǎo)致收益下降，可賣出生豬期貨合約進(jìn)行套期保值操作。若現(xiàn)貨價(jià)格下跌，則買入生豬期貨合約進(jìn)行平倉，雖然現(xiàn)貨價(jià)格走低，但在期貨市場(chǎng)仍可盈利。

　　例如，某生豬養(yǎng)殖場(chǎng)年出欄商品肉豬5萬頭，當(dāng)時(shí)生豬價(jià)格14.30元/公斤，如果擔(dān)心出欄期豬肉價(jià)格下跌，即可采用賣出套期保值策略。養(yǎng)殖場(chǎng)以平均價(jià)格13.5元/公斤分期賣出生豬期貨合約;后期豬肉市場(chǎng)價(jià)下降，該生豬養(yǎng)殖場(chǎng)將達(dá)均重為110公斤左右的150頭生豬一次性賣出，出欄售價(jià)為均價(jià)僅13元/公斤。與此同時(shí)，以12.2元/公斤的價(jià)格分期買入期貨合約平倉。雖然生豬現(xiàn)貨每公斤少賺1.3元，但期貨空頭頭寸獲利1.3元/公斤，現(xiàn)貨虧損獲得期貨盈利的對(duì)沖。

　　由此可見，養(yǎng)殖場(chǎng)通過在期貨市場(chǎng)建立一個(gè)替代性頭寸，進(jìn)行賣出套期保值操作，可以在一定程度上對(duì)沖現(xiàn)貨價(jià)格下跌帶來的不確定因素，從而保證收益。

　　生豬屠宰與加工企業(yè)怎樣運(yùn)用生豬期貨

　　生豬屠宰與加工企業(yè)擔(dān)心生豬價(jià)格上漲，可采取買入套期保值策略鎖定現(xiàn)貨價(jià)格。如果未來價(jià)格上漲，則賣出生豬期貨進(jìn)行平倉降低原材料進(jìn)價(jià)成本;如果未來價(jià)格下降，雖然期貨市場(chǎng)有虧損，但采購生豬成本降低，仍可對(duì)沖期貨市場(chǎng)的虧損。

　　例如，某肉類加工企業(yè)需分期采購生豬5000頭，當(dāng)時(shí)現(xiàn)貨生豬平均價(jià)格為14.30元/公斤，擔(dān)心肉價(jià)未來上漲，以平均成交價(jià)15.50元/公斤分期買入套保。后期生豬價(jià)格一路上漲至16.30元/公斤，該加工企業(yè)以17.20元/公斤的均價(jià)分期賣出期貨合約平倉。