第三，“新”的因素更多體現(xiàn)在結構上，產業(yè)結構和消費結構升級對經濟增長的貢獻度增加。從產業(yè)結構來看，中國當前在一定程度上積極順應了當前的全球新技術革命浪潮，結構升級表現(xiàn)充分。今年二季度，戰(zhàn)略性新興產業(yè)增速達10.8%，工業(yè)機器人增速甚至達到了52.3%，高技術行業(yè)增長13.1%，集成電路增長23.8%，高技術制造業(yè)和高技術服務業(yè)增速也都達到了20%以上。從消費結構來看，服務型消費增速明顯快于商品型消費。今年上半年食品增長5.6%、衣著增長2.4%、日用品增長6.5%，但教育文化娛樂產業(yè)增速高達10%、醫(yī)療保健達11.9%、交通通訊達9.6%，同時SUV銷量增長19.7%，新能源汽車也增長迅速?？梢钥吹?，消費結構升級明顯，服務型消費比重越來越大。

　　經濟“周期性”逐步減弱

　　從當前的中國經濟現(xiàn)狀，去討論“新周期”并無太大現(xiàn)實意義。

　　一方面原因在于，當前的中國經濟處于減速換擋期，是不爭的事實。從這點出發(fā)，中國的經濟增速仍處于不斷的下行過程當中，但為了防止過快、過大的經濟下滑，帶來的社會不穩(wěn)定等問題，政府在通過貨幣、財政等政策來對沖、延緩經濟下滑的同時，逐步進行結構性調整來鼓勵創(chuàng)新、發(fā)展新經濟、提高效率。在趨勢性下降的過程中，由于政策力度的大小不同、以及海外經濟形勢的不同，可能階段性出現(xiàn)經濟超預期上行的過程。將這種趨勢性下降過程中的短期上行，定義為“新周期”顯然是不合適的。而且，當前經濟的“周期性”是在逐步減弱的。全要素生產率的下降拉低了中國的潛在經濟增速，在經濟增速下行壓力較大的時候，通過貨幣、財政手段刺激經濟企穩(wěn)；在穩(wěn)增長壓力較小時，則通過收緊貨幣來調整經濟結構，降低經濟杠桿。在這樣的環(huán)境下，經濟的“周期性”明顯較弱。

　　另一方面原因是過多地關注“周期”可能會忽視“結構”。從總量的角度看，整體經濟呈現(xiàn)出一定的“弱周期”特性，經濟增速的變化較小，整體經濟可能處于低增長、低利率和低通脹的環(huán)境中。在這種環(huán)境中，需要側重對“結構性”變化的研究。在結構調整階段，經常會發(fā)生數據的沖突和背離，比如，“新經濟”包含的計算機通信、醫(yī)藥制造等行業(yè)的增速上升，而代表傳統(tǒng)周期的采礦業(yè)卻加速下滑；服務型消費增速明顯快于商品型消費等。在“周期性”趨弱的大背景下，更多關注結構性調整帶來的投資機會，或許才是今后一段時間需要重點進行研究的地方。