中國(guó)證券報(bào)：下半年以來(lái)，債市持續(xù)盤整，未來(lái)打破盤局的關(guān)鍵在于？

明明：展望未來(lái)一段時(shí)間，資金面與監(jiān)管政策仍將受到金融管理部門的有力管控，監(jiān)管協(xié)調(diào)、避免政策疊加仍然是金融管理部門的政策框架，市場(chǎng)的不確定性更多來(lái)自宏觀經(jīng)濟(jì)。近期經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中的各種背離，例如中采PMI與PMI的背離、M2與社融的背離、工業(yè)發(fā)電量與發(fā)電耗煤量的背離等，其實(shí)值得更多關(guān)注，也是可能打破債市橫盤的關(guān)鍵。

四季度債券市場(chǎng)大概率在頂部中樞附近橫盤震蕩，把握波段交易機(jī)會(huì)或許是更為穩(wěn)健的選擇。

周冠南：綜合來(lái)看，定向降準(zhǔn)屬于“遠(yuǎn)期利好”，年內(nèi)仍需謹(jǐn)慎債市最后一跌。未來(lái)伴隨著監(jiān)管政策的逐步出臺(tái)，和操作層面的落地，政策面將趨于穩(wěn)定，債券市場(chǎng)的核心影響因素逐步回歸基本面，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回落伴隨流動(dòng)性環(huán)境的改善或?qū)⒊蔀榇蚱苽袡M盤局面的關(guān)鍵。在經(jīng)歷市場(chǎng)最后一跌之后，明年債市將更值得期待。