本刊記者 段倩男／文

9月28日，諾德股份（600110.SH）公告稱，公司擬非公開發(fā)行股份募集不超過20億元資金，其中，14億元用于年產2.5萬噸動力電池用電解銅箔項目，6億元用于補充流動資金。

諾德股份已經上市20年，公司曾兩次易名；大股東也經歷了不下4次更迭，現(xiàn)任第一大股東為深圳市邦民創(chuàng)業(yè)投資有限公司（下稱“邦民創(chuàng)投”），持股比例為8.93%，實際控制人為陳立志。

目前，諾德股份主要從事鋰離子電池用高檔銅箔生產與銷售及鋰電池材料開發(fā)業(yè)務?！蹲C券市場周刊》記者發(fā)現(xiàn)，在銅箔產品營業(yè)收入成為公司總營收最重要來源的6個年度里，諾德股份卻有連續(xù)5年扣非歸母凈利潤為負值。如不改善公司經營質量，此次定增恐難以實現(xiàn)預期效果。

非經常損益成業(yè)績晴雨表

2011-2016年，諾德股份的總營收分別為12.40億元、15.33億元、19.73億元、18.92億元、17.26億元和20.02億元，銅箔產品的營業(yè)收入分別為5.52億元、8.43億元、12.83億元、13.40億元、12.79億元和15.38億元，占比分別為44.52%、54.99%、65.02%、70.82%、74.10%和76.82%。

不過，巨額的營收并沒有體現(xiàn)出良好的盈利能力。諾德股份同期的扣非歸母凈利潤分別為-1.03億元、-8055萬元、-1.49億元、-3.48億元、-11.99億元和374萬元。

《證券市場周刊》記者發(fā)現(xiàn)，非經常損益已成為公司最終業(yè)績的風向標。2011-2016年，諾德股份的非經常性損益分別為3415萬元、8578萬元、1.55億元、8631萬元、13.44億元和2274萬元。

如果沒有獲得的政府補助以及賣家當?shù)葞淼木揞~收益，諾德股份恐早已被暫停上市了。公司2011-2014年的凈利潤分別為-5763萬元、615萬元、147萬元、-2.86億元，在巨虧與微盈的夾縫中艱難生存。

值得注意的是，諾德股份2012年和2013年的營業(yè)利潤已經是負值。2012年，公司營業(yè)利潤是-8168萬元，但因為出售部分土地使用權、收到政府補助、股權轉讓收到的定金增加了公司9699萬元的營業(yè)外收入，避免公司陷入虧損泥潭。

諾德股份2013年的業(yè)績與2012年如出一轍，當年的營業(yè)利潤為-9871萬元，營業(yè)外收入卻高達1.09億元，其中8000萬元來自于成都廣地公司給予諾德股份的損失現(xiàn)金補償。諾德股份擬在2013年收購成都廣地公司持有的德昌厚地稀土礦業(yè)有限公司的股權，但卻在2016年意外終止收購，這8000萬元也成為一個謎。