本刊特約作者 路漫漫／文

2010年6月，勝利精密（002426.SZ）上市后，雖然營收規(guī)模在不斷擴大，但業(yè)績不斷下滑，與2009年相比，2012年營收規(guī)模擴大了近1倍，但凈利潤卻銳減超過六成?？鄢墙?jīng)常性損益后，凈利潤的下滑更加厲害。

公司頻繁實施定增，一方面巨額融資，另一方面巨資并購。

募投項目虎頭蛇尾

按招股書所披露，IPO擬投項目“平板電視結(jié)構(gòu)模組技術(shù)改造項目”、“建設(shè)模具中心項目”的投資總額分別為2.16億元、7500萬元。

但《前次募集資金使用情況報告書》顯示，截至2015年9月底，上述“平板電視結(jié)構(gòu)模組技改項目”累計產(chǎn)能利用率64.49%，累計實現(xiàn)效益1.59億元；“建設(shè)模具中心項目”累計產(chǎn)能利用率18.32%，累計實現(xiàn)效益1854.35萬元，遠遠未達預(yù)期。

2013年9月，勝利精密發(fā)布非公開發(fā)行股票預(yù)案，2014年7月，成功募資15億元，全部用于“舒城勝利產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項目”、“蘇州中大尺寸觸摸屏產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項目”以及“補充流動資金”。從預(yù)案可以看出，無論是經(jīng)濟效益還是社會效益，都是非?？捎^的。

“舒城勝利產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項目”2016年6月30日完工，截至2017年6月30日，累計實現(xiàn)效益-561.82萬元?！疤K州中大尺寸觸摸屏產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項目”截至2017年6月30日，投資進度44.19%，預(yù)計2017年底完工?！笆娉莿倮a(chǎn)業(yè)園建設(shè)項目”的投資金額比預(yù)計減少2個億，用于“昆山顯示模組及配件項目”，該項目2016年6月30日完工，截至2017年6月30日，累計實現(xiàn)效益-3668.85萬元。奇怪的是，2016年年報顯示，“昆山顯示模組及配件項目”在2016年6月30日完工，而2017年半年報卻顯示預(yù)計在當(dāng)年年底完成。該項目到底完工與否？

這一次，非公開募集資金項目會每年如愿帶來描述中的7.29億元的凈利潤嗎？勝利精密是上演業(yè)績神話還是又一次放衛(wèi)星？相信很快就有答案了。

業(yè)績頻頻修正

勝利精密對2016年度經(jīng)營業(yè)績的預(yù)計為，歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區(qū)間：7.5億-8.5億元。業(yè)績變動的原因：各業(yè)務(wù)板塊協(xié)同效應(yīng)增強，優(yōu)質(zhì)客戶資源共享，收購子公司業(yè)績的快速增長大幅增厚了公司經(jīng)營收益。

2017年1月26日進行一次業(yè)績預(yù)告修正，修正后的盈利：6億-6.5億元，業(yè)績修正原因是，受消費電子行業(yè)市場波動以及個別客戶訂單未達預(yù)期的影響，公司利潤的增長幅度相應(yīng)減少。