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10月25日，廣東奧飛數(shù)據(jù)科技股份有限公司（以下簡稱“奧飛數(shù)據(jù)”）IPO在最后一道關(guān)停下了前進(jìn)的步伐：被證監(jiān)會發(fā)審委暫緩表決。

據(jù)招股說明書披露，奧飛數(shù)據(jù)計劃在深交所創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行不超過1632萬股，擬募集資金不超過4.1億元，其中3.65億元擬用于互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心擴(kuò)建項目，0.45億元擬用于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項目。

公開資料顯示，奧飛數(shù)據(jù)是一家專業(yè)從事互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心（ICD）運(yùn)營的互聯(lián)網(wǎng)綜合服務(wù)提供商，于2015年7月15日開始掛牌新三板。

IPO日報記者梳理招股書發(fā)現(xiàn)，奧飛數(shù)據(jù)的兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓存在疑問。

原價轉(zhuǎn)讓股權(quán)之惑

招股書顯示，奧飛數(shù)據(jù)的控股股東為昊盟科技，持有公司61.9458%的股份；馮康持有昊盟科技90%的股權(quán)，間接持有奧飛數(shù)據(jù)55.7512%的股權(quán)，為公司實際控制人。

值得注意的是，昊盟科技并不是奧飛數(shù)據(jù)的最初控股股東，馮康也不是奧飛數(shù)據(jù)的創(chuàng)始人。

據(jù)了解，2004年9月，奧飛數(shù)據(jù)的前身實訊通信成立，注冊資本為100萬元，由孟祥玲、陳英明、金敏、雷昱、王朝澤以貨幣出資。招股書中并未披露實訊通信的相關(guān)經(jīng)營情況。

2011年12月，陳英明、金敏、雷昱、孟祥玲、王朝澤將其持有的5萬元、55萬元、3萬元、30萬元、7萬元發(fā)行人股權(quán)全部以原價轉(zhuǎn)讓給奧飛數(shù)據(jù)現(xiàn)任控股股東昊盟科技，正式退出奧飛數(shù)據(jù)的股東層。

2004年成立的公司，相隔7年之后以原注冊資本價格全部轉(zhuǎn)讓，如果不考慮奧飛數(shù)據(jù)當(dāng)年的經(jīng)營情況，這顯而易見是一筆“虧本的買賣”。

然而，記者查閱招股書，未發(fā)現(xiàn)任何與原股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)的任何披露信息。

二股東清倉

奧飛數(shù)據(jù)的原價股權(quán)轉(zhuǎn)讓不止于此上述股東。

據(jù)披露，2014年3月，昊盟科技將其所持公司200萬股的股權(quán)以200萬元的價格轉(zhuǎn)讓給夏芳汝，持股比例20%，成為奧飛數(shù)據(jù)的第二大股東。隨后，因為增資，夏芳汝的股權(quán)被稀釋到17.51%。

兩次大額的原價股權(quán)轉(zhuǎn)讓同樣引起了監(jiān)管層的關(guān)注，證監(jiān)會在其反饋意見中明確要求奧飛數(shù)據(jù)說明，上述股東的履歷、原價轉(zhuǎn)讓股權(quán)的背景和原因，股權(quán)轉(zhuǎn)讓方之間是否存在利益關(guān)聯(lián)關(guān)系以及其他特殊安排。

另外，奧飛數(shù)據(jù)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓異常還體現(xiàn)在第二大股東夏芳汝的清倉上。

招股書顯示，2015年12月至2016年3月，夏芳汝在此期間分批次將持有的17.51%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓，但具體的轉(zhuǎn)讓原因并未披露。然而，2016年12月，奧飛數(shù)據(jù)便向證監(jiān)會遞交了IPO招股書，擬登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。

有投行人士指出，在公司整體變更后，IPO申報之前，持股如此多的大股東卻將股份全部出手，確實十分異常。

針對上述問題，記者向奧飛數(shù)據(jù)發(fā)去了采訪函，但截至記者發(fā)稿，奧飛數(shù)據(jù)未對上述問題作出回應(yīng)。

應(yīng)收賬款大幅增長

業(yè)績方面，奧飛數(shù)據(jù)自2014年開始扭虧為盈，隨后便開始了跨越式的增長。

據(jù)披露，2014年-2016年和2017年1-6月，奧飛數(shù)據(jù)實現(xiàn)營業(yè)收入0.71億元、1.6億元、2.98億元和1.83億元，同期凈利潤分別為399.67萬元、2680.29萬元、5556.97萬元和3269.87萬元。

與營業(yè)收入同樣大幅增長的還有應(yīng)收賬款。

數(shù)據(jù)顯示，報告期各期末，奧飛數(shù)據(jù)應(yīng)收賬款賬面價值分別為1456.1萬元、3266.4萬元、6297.66萬元和7885.59萬元，占各期末主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為21.38%、21.13%、21.86%和45.06%。

值得注意的是，在應(yīng)收賬款大幅增長的情況下，奧飛數(shù)據(jù)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率卻在持續(xù)下滑。招股書顯示，奧飛數(shù)據(jù)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為6.49、6.54、6.02和2.48，遠(yuǎn)低于同行業(yè)可比上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的行業(yè)平均水平。

對此，奧飛數(shù)據(jù)指出，雖然公司目前應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)正常，但是并不排除未來如果客戶財務(wù)狀況惡化或者經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生不利變化，應(yīng)收賬款存在可能不能及時收回而形成壞賬的風(fēng)險，從而對公司的資金使用效率以及經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。