王健林出讓48座萬達(dá)廣場能否解近渴大手筆“割肉”求生(2)

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2025-05-26 20:00:03 第一財(cái)經(jīng)

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，如果上述交易能順利進(jìn)行，將對緩解萬達(dá)的流動(dòng)性有一定幫助。據(jù)一位萬達(dá)廣場的管理者表示，萬達(dá)通過剝離成熟物業(yè)能快速補(bǔ)充現(xiàn)金流，但核心資產(chǎn)流失可能會(huì)影響長期收益能力。萬達(dá)過去依賴“自持物業(yè)+租金”的重資產(chǎn)運(yùn)營，雖能沉淀優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，但也會(huì)抬高杠桿，輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型是必然選擇。當(dāng)前電商沖擊及消費(fèi)習(xí)慣改變導(dǎo)致商業(yè)綜合體空置率上升，租金回報(bào)率下滑，傳統(tǒng)零售、餐飲業(yè)態(tài)收益縮水，行業(yè)整體進(jìn)入調(diào)整期，也會(huì)促使萬達(dá)進(jìn)行一定轉(zhuǎn)型。

值得注意的是，今年以來除了大手筆出售萬達(dá)廣場，萬達(dá)還出讓了酒店管理公司的股權(quán)。4月17日，同程旅行發(fā)布公告稱，已與萬達(dá)酒店發(fā)展就收購“萬達(dá)酒店管理公司”100%股權(quán)達(dá)成協(xié)議，交易對價(jià)約為24.9億元。萬達(dá)酒店管理公司為萬達(dá)酒店發(fā)展旗下的輕資產(chǎn)板塊。萬達(dá)回應(yīng)稱，交易帶來的資金有助于萬達(dá)集團(tuán)去杠桿、減負(fù)債，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。近年來，萬達(dá)通過出售萬達(dá)廣場資產(chǎn)、推進(jìn)珠海商管重組等措施，改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

為了讓萬達(dá)回到安全區(qū)間，王健林已經(jīng)讓出了很多。2024年，為解決上市受阻的對賭危機(jī)，太盟投資集團(tuán)、中信資本、阿布扎比投資局等簽署投資協(xié)議，后者聯(lián)合向“大連新達(dá)盟”投資約600億元。當(dāng)年9月2日，大連新達(dá)盟發(fā)生工商信息變更，公司注冊資本由162.10億元增至405.17億元。為此，萬達(dá)商管對珠海萬達(dá)商管的持股比例從70.15%降至40%。與此同時(shí)，新股東通過董事會(huì)席位參與決策，太盟投資集團(tuán)、中信資本等均派駐了代表。

前述萬達(dá)廣場管理者表示，萬達(dá)引入新戰(zhàn)投后，盡管持股比例下降，但仍主導(dǎo)日常運(yùn)營，新股東側(cè)重財(cái)務(wù)與戰(zhàn)略監(jiān)督。同時(shí)，中東資本偏好長期穩(wěn)健收益，這促使萬達(dá)調(diào)整擴(kuò)張策略，進(jìn)一步聚焦輕資產(chǎn)管理，推動(dòng)旗下商業(yè)廣場的運(yùn)營權(quán)整合，減少重資產(chǎn)投入。萬達(dá)這兩年的動(dòng)作也顯示出，這家公司正加速脫手重資產(chǎn)“包袱”，轉(zhuǎn)向輕資產(chǎn)管理賽道。

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