房企化債加速，風(fēng)險(xiǎn)出清提速債務(wù)重組全面提速

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2025-07-10 16:28:58 財(cái)聯(lián)社

龍光219億元境內(nèi)債重組方案獲債權(quán)持有人通過。7月9日晚間，深圳市龍光控股有限公司宣布，公司涉及的21筆公司債券及資產(chǎn)支持證券重組議案均獲得投資人表決通過，涉及本金余額合計(jì)219.6億元。這一成果反映了當(dāng)前出險(xiǎn)房企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加速出清的趨勢(shì)。

近期，多家房企如時(shí)代中國、金輪天地、融創(chuàng)等在境外債重組方面取得進(jìn)展，基本獲得債權(quán)人通過，將進(jìn)入聆訊階段。旭輝向債券持有人發(fā)送了境內(nèi)債券重組的全面優(yōu)化方案，正榮地產(chǎn)則制定了新的境外及境內(nèi)債務(wù)重組計(jì)劃。寶龍地產(chǎn)也在對(duì)境外債務(wù)進(jìn)行重組。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，包括融創(chuàng)、富力、中梁等在內(nèi)的14家房企債務(wù)重組或重整已獲批。

債務(wù)重組是出險(xiǎn)房企自救的關(guān)鍵步驟，但能否真正脫險(xiǎn)還需依賴外部市場(chǎng)修復(fù)和內(nèi)部經(jīng)營(yíng)改善。如何讓經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流回正具有可持續(xù)性，在一、二線城市的激烈競(jìng)爭(zhēng)中補(bǔ)充土地、提升運(yùn)營(yíng)效率，并在融資環(huán)境中重獲金融機(jī)構(gòu)信任，決定這些房企能否真正重生。

距離6月20日向投資人公布境內(nèi)債重組議案僅20天，龍光便完成了境內(nèi)債二度重組。此次重組方案涵蓋特定資產(chǎn)、資產(chǎn)抵債、現(xiàn)金購回、債轉(zhuǎn)股及留債五大選項(xiàng)，其中現(xiàn)金回購比例提升至18%，資產(chǎn)抵債比例提升至35%，留債展期期限從9.5年縮短至8年。此外，龍光還設(shè)計(jì)了以物抵債、單一資產(chǎn)信托和集合資產(chǎn)信托三種模式，所有模式均有頭部現(xiàn)金安排，降低了中小投資者參與門檻。

除了龍光，旭輝、時(shí)代中國、正榮地產(chǎn)等也公布了債務(wù)重組進(jìn)展。旭輝最新方案在現(xiàn)金回購、債轉(zhuǎn)股、以資抵債等方面有所改善。時(shí)代中國宣布境外債務(wù)重組計(jì)劃獲90.08%債權(quán)人投票通過，將尋求高等法院批準(zhǔn)。正榮地產(chǎn)就集團(tuán)的境外及境內(nèi)債務(wù)制定新重組計(jì)劃，可能涉及債務(wù)轉(zhuǎn)換為公司新股份。

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