美股創(chuàng)新高之際：散戶買盤退潮，對沖基金加速撤出

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2025-08-13 08:00:02 華爾街見聞

美股創(chuàng)新高之際：散戶買盤退潮，對沖基金加速撤出！美股創(chuàng)出新高之際，對沖基金加速撤出市場，散戶投資者的買盤也有所消退。高盛數(shù)據(jù)顯示，上周對沖基金以四個月來最快速度凈賣出美股，賣空操作與買入比例達到3.5:1，而長期投資基金同期凈買入40億美元。

這一反向操作發(fā)生在標普500指數(shù)上漲2.5%并收于歷史新高的同時。對沖基金的凈賣出規(guī)模達到10億美元，其中超過90%集中在宏觀產品（指數(shù)和ETF），美國上市ETF空頭頭寸增長4%。摩根大通數(shù)據(jù)顯示，散戶投資者參與度下降，上周凈買入49億美元，低于年內66億美元的周平均水平。機構投資者與散戶投資者在ETF和個股選擇上呈現(xiàn)不同策略，反映出當前市場參與者對后市走向存在分歧。

對沖基金對美股前景持謹慎態(tài)度，與創(chuàng)紀錄的企業(yè)盈利表現(xiàn)和股價屢創(chuàng)新高形成反差。據(jù)高盛Prime Brokerage數(shù)據(jù)，對沖基金上周在美股市場的做空行為呈現(xiàn)結構性特征，在宏觀產品層面，做空操作與多頭賣出的比例約為4比1，美國上市ETF的做空倉位增加4%，月度增幅達5.7%。科技股成為對沖基金做空的主要目標，信息技術板塊連續(xù)第三周遭到凈賣出，且賣出速度為四個多月來最快，所有科技子板塊均遭凈賣出，科技硬件、軟件以及半導體設備行業(yè)領跌。

從持倉結構看，信息技術目前占Prime賬簿美股總敞口/凈敞口的19.2%/16.4%，分別位于過去五年的第71和第11百分位數(shù)。金融、工業(yè)和能源板塊也遭到顯著凈賣出，而消費者自由選擇、通信服務、醫(yī)療保健和房地產板塊則獲得凈買入。房地產板塊出現(xiàn)3.5個月來最大規(guī)模凈買入，完全由多頭買入驅動，住宅REITs、房地產管理開發(fā)、辦公REITs和醫(yī)療保健REITs領漲。高盛稱，基本面多空策略的總杠桿率連續(xù)第五周下降0.5個百分點至207.6%，凈杠桿率下降0.2個百分點至52.5%。

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