1.2萬億元！融創(chuàng)碧桂園等房企正加速化債債務重組迎積極進展

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2025-09-05 07:56:54 證券日報

1.2萬億元！融創(chuàng)碧桂園等房企正加速化債債務重組迎積極進展！近期，碧桂園、佳兆業(yè)和禹洲集團等多家房企的債務重組取得積極進展。從展期、削債到債轉(zhuǎn)股，房企通過多種方式改善資本結(jié)構(gòu)，這不僅是企業(yè)自救的關(guān)鍵一環(huán)，也是行業(yè)整體風險化解的重要信號。

9月1日晚間，佳兆業(yè)宣布其境外債務重組計劃已取得關(guān)鍵性進展，預計于9月底正式落地。此次重組方案通過債務展期、債轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)處置等方式對原有債務結(jié)構(gòu)進行了系統(tǒng)性優(yōu)化。重組后，將實現(xiàn)削債規(guī)模約86億美元，債務期限平均展期5年，公司在2027年底前無剛性還本壓力。

在此之前，禹洲集團于8月底宣布其歷時三年的境外債重組正式生效，成功化解約66.8億美元債務風險，降債約35億美元，方案獲得境外債權(quán)人超過99%的支持。

大型房企碧桂園在債務化解方面也取得階段性成果。8月中旬，碧桂園境外重組相關(guān)公告顯示，持有公司現(xiàn)有公開票據(jù)本金總額逾77%的持有人已加入重組協(xié)議。預計年內(nèi)完成境外債務的整體重組工作。在重組方案五種選項足額認購的情況下，重組后碧桂園預計降債規(guī)模約117億美元，對應約840億元有息債務。

當前市場形勢下，相較于清算和資產(chǎn)貶值，債權(quán)人更傾向于接受重組方案，提高債務清償率，以爭取更大程度的權(quán)益保全。若企業(yè)后續(xù)經(jīng)營改善，還可分享股權(quán)價值增長。

中指研究院數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月份，共有20家房企完成債務重組或重整，涉及總規(guī)模超過1.2萬億元。融創(chuàng)中國、廣州富力地產(chǎn)等已完成境內(nèi)外債務重組；中梁控股集團等完成境外債務重組；碧桂園等房企重組方案已獲批。

越來越多的企業(yè)正采取削債、債轉(zhuǎn)股等更為徹底的方式進行債務重組，這意味著房企從緩解流動性壓力走向?qū)嵸|(zhì)性負債規(guī)模調(diào)整。

上海易居房地產(chǎn)研究院副院長嚴躍進表示，債務重組雖為房企贏得了“時間窗口”，但要真正實現(xiàn)經(jīng)營回歸良性發(fā)展，還需多重因素協(xié)同。對于部分完成重組的企業(yè)而言，穩(wěn)住現(xiàn)金流、確保交付、恢復市場信心才是走出困境的關(guān)鍵。

隨著更多房企通過市場化手段完成債務重組，房地產(chǎn)行業(yè)正逐漸走出最艱難的階段。不過，修復過程仍需時間，未來行業(yè)格局或加速分化，留下來的將是那些能真正完成轉(zhuǎn)型、保持經(jīng)營韌性的房企。

(責任編輯：0882)

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