負(fù)責(zé)權(quán)益類(lèi)投資的某股份制銀行理財(cái)子公司投資經(jīng)理邱桂強(qiáng)表示，下周他將再次帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)前往基金公司學(xué)習(xí)打新策略。今年以來(lái)，他頻繁組織團(tuán)隊(duì)向基金、券商等金融機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)各類(lèi)權(quán)益資產(chǎn)配置策略，這已成為他的工作常態(tài)。

面對(duì)低利率、資產(chǎn)荒和高波動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境，銀行理財(cái)行業(yè)正尋求通過(guò)“多資產(chǎn)多策略”來(lái)應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。這一轉(zhuǎn)型涉及投資策略、資產(chǎn)獲取、交易鏈路、風(fēng)控迭代、產(chǎn)品信息披露和合規(guī)操作等多個(gè)方面的重構(gòu)。邱桂強(qiáng)坦言，過(guò)去一年，他們?cè)谶@個(gè)過(guò)程中走了不少?gòu)澛?，但也積累了寶貴的經(jīng)驗(yàn)。

根據(jù)銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)季度報(bào)告（2025年三季度）》，截至三季度末，銀行理財(cái)存續(xù)規(guī)模達(dá)到32.13萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高。其中，超過(guò)80%的資金仍投向債券、現(xiàn)金及銀行存款、同業(yè)存單等固收類(lèi)資產(chǎn)。雖然這些資產(chǎn)在2023—2024年受益于利率下行，但今年起，“低利率”時(shí)代的負(fù)面影響逐漸顯現(xiàn)。固收類(lèi)資產(chǎn)收益持續(xù)走低，拖累理財(cái)產(chǎn)品收益水準(zhǔn)下降。此外，資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)擴(kuò)大，導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品凈值對(duì)利率變動(dòng)更加敏感。

在此背景下，“多資產(chǎn)多策略”成為銀行理財(cái)行業(yè)創(chuàng)造可觀(guān)穩(wěn)健收益的關(guān)鍵。工銀理財(cái)董事長(zhǎng)吳茜指出，當(dāng)前資管行業(yè)面臨較大挑戰(zhàn)，“多資產(chǎn)多策略”已成為行業(yè)共識(shí)。銀行理財(cái)需從“資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“策略組合能力驅(qū)動(dòng)”，提升產(chǎn)品業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性和一致性。建信理財(cái)黨委副書(shū)記楊晴翔也認(rèn)為，在傳統(tǒng)固收類(lèi)資產(chǎn)收益下降的情況下，銀行理財(cái)子需要通過(guò)多元資產(chǎn)增厚收益并分散風(fēng)險(xiǎn)。

然而，這種轉(zhuǎn)型并不容易。邱桂強(qiáng)介紹，去年三季度起，他們擴(kuò)充了權(quán)益類(lèi)投資團(tuán)隊(duì)，引入多種策略以實(shí)現(xiàn)股債組合的多資產(chǎn)多策略配置。但他們很快發(fā)現(xiàn)，一些具有券商背景的投資經(jīng)理風(fēng)格與銀行理財(cái)子的穩(wěn)健投資理念不符，最終導(dǎo)致這些投資經(jīng)理離職?，F(xiàn)在，他們?cè)谡心脊善蓖顿Y經(jīng)理時(shí)會(huì)特別關(guān)注其投資理念是否匹配。