高盛下調(diào)三花智控評級內(nèi)外資分歧加劇

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2025-11-04 12:03:57 第一財經(jīng)

高盛近日發(fā)布研究報告，將三花智控（002050.SZ, 02050.HK）的評級下調(diào)至“中性”，稱“人形機(jī)器人預(yù)期過高”，并給出A股12個月40.9元/股的目標(biāo)價。11月3日，三花智控A股、H股開盤快速下挫，收盤分別報48.79元、38.46港元，跌幅分別為2.28%和5.92%。

因涉及“機(jī)器人”概念，三花智控近期股價飆漲，國內(nèi)外機(jī)構(gòu)對三花智控的目標(biāo)價分歧加大。部分國內(nèi)券商認(rèn)為三花智控A股目前還有超20%的上漲空間，而有外資機(jī)構(gòu)則大幅看空。自9月份以來，三花智控A股累計漲幅高達(dá)78.27%，無論后續(xù)股價走勢如何，外資和游資已在這場資本盛宴中賺得盆滿缽滿。此前，三花智控控股股東已高位減持1347.6萬股。

近兩個月，搭上“人形機(jī)器人”東風(fēng)，三花智控股價漲勢兇猛。三花智控A股自9月初30元左右一路上漲，10月28日盤中創(chuàng)53.48元歷史新高，累計漲幅高達(dá)78.27%。同期三花智控H股也從28港元左右漲至46.48港元歷史新高，累計漲幅達(dá)65.9%。直至高盛11月2日發(fā)布研報前，三花智控A/H股價仍處于49.93元/40.88港元的高點。受高盛下調(diào)評級影響，11月3日三花智控A/H股開盤后快速下挫，收盤報48.79元/38.46港元，下跌2.28%/5.92%。

高盛的評級調(diào)整進(jìn)一步放大了國內(nèi)外機(jī)構(gòu)對三花智控目標(biāo)價的分歧。自三花智控10月30日發(fā)布三季報以來，共有5家國內(nèi)券商給出業(yè)績點評，其中4家給出A股“買入”評級，1家給出“增持”評級。對于三花智控A股股價，東方證券、華泰證券、國元證券分別給出55.55元、57元、59.17元的目標(biāo)價，國內(nèi)券商大多看多。以11月3日48.79元的收盤價計算，三花智控A股仍有超20%的上漲空間。國外機(jī)構(gòu)整體不及國內(nèi)機(jī)構(gòu)樂觀，高盛下調(diào)三花智控的評級至“中性”，UBS、花旗和Jefferies維持“買入”評級。對于三花智控A股股價，高盛、花旗和Jefferies給出40.9元、40元、36.9元的目標(biāo)價，僅UBS給出高于當(dāng)前股價的56.2元的目標(biāo)價，大多外資券商認(rèn)為三花智控A股股價存在泡沫。

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