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暴賺6200倍！誰是摩爾線程的最大贏家？公募基金成最大贏家(4)

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2025-12-06 09:48:36  經(jīng)濟觀察報

而量化私募及部分未受限售的投資者，其操作可能更為靈活。部分產(chǎn)品或已在首日高換手率中兌現(xiàn)利潤。這些投資者未來的參與，將更多取決于量化模型對摩爾線程股價波動率、流動性和市場情緒的實時判斷。

摩爾線程的上市首秀，在一定程度上超越了單個公司的范疇，成為觀察當(dāng)前A股市場，特別是科創(chuàng)板生態(tài)的一個絕佳樣本。滬上一位私募機構(gòu)投研總監(jiān)表示，“硬科技”定價有其復(fù)雜性，對于摩爾線程這類技術(shù)壁壘高、研發(fā)投入巨大、短期難見利潤的硬科技公司，傳統(tǒng)估值框架部分失效。其定價融合了產(chǎn)業(yè)趨勢、國家戰(zhàn)略、技術(shù)稀缺性、市場情緒等多重因素，波動性天然較高。這要求投資者具備更強的產(chǎn)業(yè)理解能力和風(fēng)險承受能力。

在北京一家中大型基金公司科技賽道研究員看來，摩爾線程的成功上市與首日表現(xiàn)，對后續(xù)硬科技IPO具有標桿意義，極大提振了硬科技企業(yè)及其背后投資機構(gòu)的信心。預(yù)計未來類似具有核心技術(shù)和戰(zhàn)略意義的公司IPO，將繼續(xù)受到資金熱捧。

事實上，這場盛宴不僅關(guān)乎誰在今日賺得最多，更關(guān)乎這些被鎖定的資本，能否在未來真正轉(zhuǎn)化為推動國產(chǎn)GPU技術(shù)突破的產(chǎn)業(yè)力量。對于所有參與者而言，狂歡之后，需要的是穿透股價波動迷霧，對公司技術(shù)路徑、商業(yè)化和中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)進程的更深層理解。

(責(zé)任編輯：zx0176)
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