瘋狂的白銀還能買嗎？狂飆的白銀，驚呆了買黃金的人(3)

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2025-12-15 11:05:43 澎湃

進(jìn)入11月后，在出口增加、庫(kù)存下滑的背景下，多地現(xiàn)貨市場(chǎng)同樣出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性價(jià)差，庫(kù)存下降與價(jià)差擴(kuò)大的疊加效應(yīng)，進(jìn)一步推著全球銀價(jià)連續(xù)上行。

與此同時(shí)，宏觀層面的金融環(huán)境也在放大這輪行情。當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月9日，為期兩天的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議舉行。盡管通脹仍高于2%的目標(biāo)水平，交易員普遍預(yù)計(jì)本次會(huì)議將降息25個(gè)基點(diǎn)。降息預(yù)期強(qiáng)化后，貴金屬整體再度走強(qiáng)，現(xiàn)貨白銀價(jià)格隨之刷新歷史高點(diǎn)。

果然，北京時(shí)間12月11日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)終于宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至3.5%～3.75%，符合市場(chǎng)預(yù)期。

業(yè)內(nèi)人士指出，這將進(jìn)一步推動(dòng)避險(xiǎn)資金持續(xù)流入貴金屬市場(chǎng)。相較黃金，白銀市場(chǎng)規(guī)模更小、對(duì)美元走勢(shì)更為敏感，價(jià)格彈性也更大；同時(shí)，其價(jià)格相對(duì)較低，更容易被視為“低門檻避險(xiǎn)資產(chǎn)”，而廣泛的工業(yè)應(yīng)用又為其提供了長(zhǎng)期支撐。

在機(jī)構(gòu)層面，國(guó)際投行瑞銀表示，2026年白銀目標(biāo)價(jià)并不排除觸及65美元/盎司的可能。

斯普洛特資產(chǎn)管理公司高級(jí)投資組合經(jīng)理兼首席投資官M(fèi)aria Smirnova表示：“金屬價(jià)格天然波動(dòng)較大，但除非供應(yīng)缺口得到解決，否則白銀只有一個(gè)方向——那就是上漲。”

03、白銀投資離普通投資者有點(diǎn)遠(yuǎn)

面對(duì)本輪的白銀上漲行情，河南的00后藝苑也關(guān)注到了。

和不少把時(shí)間花在社交、娛樂(lè)上的同齡人不同，藝苑對(duì)投資一直很有興趣。這兩年，她把大部分精力都用來(lái)買黃金、研究黃金。平時(shí)她也會(huì)主動(dòng)關(guān)注宏觀消息、金價(jià)波動(dòng)和相關(guān)政策變化。她自己的評(píng)價(jià)是，“算是對(duì)黃金比較了解，也比較有信心”。

10月份，她試著買入了一些白銀期貨LOF（上市型開(kāi)放式基金），算是一次小規(guī)模的嘗試，“主要還是想先參與一下，熟悉波動(dòng)節(jié)奏”。

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