A股今年站上4000點(diǎn)概率大兩融余額創(chuàng)新高(2)

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2025-12-24 08:24:25 第一財(cái)經(jīng)

在12月22日融資凈買入的股票中，32只股票獲得融資凈買入超過1億元，其中4只股票獲得凈買入的金額超過3億元。也有17只股票遭到融資資金凈賣出超過1億元，永輝超市被凈賣出的金額最多，為3.85億元。

今年以來，隨著行情上漲，兩融余額不斷攀升，創(chuàng)出歷史新高。楊超認(rèn)為，杠桿資金保持穩(wěn)定，融資余額未現(xiàn)大規(guī)模去杠桿跡象，市場情緒未過熱。

兩融余額能連續(xù)刷新紀(jì)錄，主要是受A股行情帶動。當(dāng)前滬指已逼近4000點(diǎn)，在2025年最后6個交易日能否站上4000點(diǎn)，以及2026年春節(jié)前A股是否會走出“開門紅”行情，牽動著市場的神經(jīng)。楊超認(rèn)為，若實(shí)現(xiàn)突破，將標(biāo)志著A股市場進(jìn)入“慢牛確認(rèn)”新階段，為2026年“春季躁動”奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

再看隨后的“十五五”開年到春節(jié)前期間，“開門紅概率高，但增量資金是關(guān)鍵?！睏畛治龇Q，A股在春節(jié)前具備顯著的“春季躁動”日歷效應(yīng)，勝率較高。市場已出現(xiàn)一定的跨年布局信號。增量資金持續(xù)入場，機(jī)構(gòu)對所覆蓋的新質(zhì)生產(chǎn)力板塊（AI、醫(yī)藥、新能源）的長期配置意愿增強(qiáng)；險(xiǎn)資“開門紅”預(yù)期升溫，保險(xiǎn)資金在布局高分紅、現(xiàn)金流穩(wěn)定的大盤價值股，為歲末年初市場提供穩(wěn)定器；政策預(yù)期強(qiáng)化，中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確“實(shí)施更加積極有為的宏觀政策”，并重提房地產(chǎn)“去庫存”、推動投資“止跌回穩(wěn)”，疊加“十五五”重點(diǎn)項(xiàng)目有望提前落地，財(cái)政與產(chǎn)業(yè)政策協(xié)同發(fā)力，為市場注入信心。疊加外資回流與融資余額穩(wěn)定，站穩(wěn)4000點(diǎn)并開啟“開門紅”行情具備現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。

關(guān)于2026年一季度行情展望，楊超預(yù)計(jì)，盈利驅(qū)動將取代預(yù)期驅(qū)動。2026年一季度，A股將從“預(yù)期驅(qū)動”轉(zhuǎn)向“盈利兌現(xiàn)”階段，核心邏輯為企業(yè)盈利改善與估值溫和擴(kuò)張共同推動市場上行，而非單純流動性推動。申萬宏源研究A股策略首席分析師傅靜濤認(rèn)為，短期有兩個積極因素：春季股市流動性仍寬松，比如私募證券投資基金管理規(guī)模跳增、保險(xiǎn)增配A股正在進(jìn)行、滬深300和A500ETF凈申購放量；2～4月每月都有穩(wěn)定資本市場預(yù)期的窗口，其中春節(jié)前反彈是A股勝率最高的日歷特征之一。

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