A股今年站上4000點(diǎn)概率大 兩融余額創(chuàng)新高(3)
招商證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，A股跨年行情加春季躁動或?qū)⒗_帷幕，一方面，2026年開年后各項(xiàng)工作有望提前發(fā)力，尤其是中央預(yù)算內(nèi)投資有望加快落地；另一方面，當(dāng)前已有重要機(jī)構(gòu)投資者持續(xù)增持A500ETF等寬基品種，為市場帶來穩(wěn)定增量資金。傅靜濤認(rèn)為，春季行情可能先在非主戰(zhàn)場上演繹。后續(xù)還需關(guān)注觸發(fā)“懷疑牛市級別”調(diào)整的可能性。同時，超常規(guī)政策發(fā)力預(yù)期已下修，順周期進(jìn)攻性同樣削弱。春季行情中，機(jī)構(gòu)投資者重點(diǎn)關(guān)注的主要進(jìn)攻方向彈性可能不足，躁動行情可能先從非機(jī)構(gòu)重倉方向開始。
楊超認(rèn)為，需注意五方面風(fēng)險：一是流動性邊際收斂風(fēng)險，若1月市場成交額出現(xiàn)“縮量上漲”，則突破動能不足，易引發(fā)技術(shù)性回調(diào)；二是業(yè)績預(yù)告擾動風(fēng)險，2026年1月下旬至2月上旬為年報(bào)預(yù)告密集披露期，部分高估值科技股若盈利不及預(yù)期，可能引發(fā)階段性拋壓；三是政策落地節(jié)奏不及預(yù)期，若“十五五”重點(diǎn)項(xiàng)目開工延遲、財(cái)政支出進(jìn)度緩慢，或影響市場對“開門紅”的樂觀預(yù)期；四是外部不確定性增強(qiáng)風(fēng)險，美聯(lián)儲降息路徑若出現(xiàn)反復(fù)，或美元階段性走強(qiáng)，可能壓制外資流入節(jié)奏；五是板塊輪動過快風(fēng)險，當(dāng)前市場熱點(diǎn)切換頻繁，追漲殺跌易導(dǎo)致“指數(shù)漲、個股虧”，需避免過度博弈主題炒作。
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