萬(wàn)科債務(wù)展期談判為何艱難市場(chǎng)更認(rèn)現(xiàn)金和硬增信(2)

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2025-12-25 09:16:31 第一財(cái)經(jīng)

公告顯示，同意本議案的中票持有人或持有人代理人共3家，有效表決權(quán)數(shù)額為4040000，占總表決權(quán)數(shù)額的20.20%；反對(duì)本議案的22萬(wàn)科MTN004持有人或持有人代理人共14家，有效表決權(quán)數(shù)額為15660000，占總表決權(quán)數(shù)額的78.30%；其他表決權(quán)均棄權(quán)。根據(jù)《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具持有人會(huì)議規(guī)程》規(guī)定及本期債券發(fā)行文件約定，本議案應(yīng)當(dāng)由持有本期債務(wù)融資工具表決權(quán)超過(guò)總表決權(quán)數(shù)額90/100的持有人同意后方可生效。因此，上述展期議案未生效。

不過(guò)，延長(zhǎng)該期中期票據(jù)的寬限期的議案則獲得通過(guò)。該議案提出，要將本期中票的寬限期由原5個(gè)工作日延長(zhǎng)至30個(gè)交易日，寬限期屆滿日定為2026年1月28日。公告顯示，同意該項(xiàng)議案的持有人或持有人代理人共7家，有效表決權(quán)數(shù)額為18140000，占總表決權(quán)數(shù)額的90.70%；反對(duì)本議案的持有人或持有人代理人共10家，有效表決權(quán)數(shù)額為1660000，占總表決權(quán)數(shù)額的8.30%；其他表決權(quán)均棄權(quán)。根據(jù)上述規(guī)定，該項(xiàng)議案已生效。

此前有業(yè)內(nèi)人士表示，“有寬限期兜底，即便前期的展期方案沒(méi)通過(guò)，也還有緩沖時(shí)間，還可以繼續(xù)談?！备鶕?jù)此前其他房企的境內(nèi)債重組經(jīng)歷，寬限期屆滿時(shí)，發(fā)行人可以再投票延長(zhǎng)。但后續(xù)能否獲得投資人支持或許還是要畫(huà)上一個(gè)問(wèn)號(hào)。有市場(chǎng)消息稱，部分投資人對(duì)萬(wàn)科提出的新方案仍不滿意，不僅沒(méi)有首付、分期支付，而且增信措施也沒(méi)有明確，權(quán)益難以保障。

有金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部人士分析，當(dāng)前投資人反對(duì)展期也是正常之舉，一方面監(jiān)管上有對(duì)新生不良的監(jiān)管壓力，投資人希望本息正常收回，不留下不確定性；另一方面，若純信用債券展期，投資人沒(méi)有保障，且過(guò)往房企的展期經(jīng)歷也讓投資人擔(dān)憂。目前，展期后未進(jìn)行二輪展期的房企只有萬(wàn)達(dá)。

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