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中國(guó)芯片穿過(guò)華為“至暗時(shí)刻"！(4)

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2025-12-26 11:02:31  騰訊


虧損與市值齊飛，源于市場(chǎng)的熱情，也源于算力敘事打開(kāi)的想象空間。





業(yè)績(jī)還沒(méi)有大幅度兌現(xiàn)，虧損也是事實(shí)，




但虧損并不意味著不值得投資，在中美資本市場(chǎng)，這個(gè)問(wèn)題的答案都是一樣的。






1997年，亞馬遜上市，之后連續(xù)幾年虧損，即便在有營(yíng)收后，貝索斯也堅(jiān)持不盈利——賺到的每一分錢，甚至借來(lái)的錢，全部投入到倉(cāng)儲(chǔ)物流和云服務(wù)的基礎(chǔ)建設(shè)中，成就了今天的2萬(wàn)億巨頭。





創(chuàng)業(yè)初期的英偉達(dá)更是如此，其1996年?duì)I收118萬(wàn)美元，虧損638萬(wàn)美元，由于NV1這款產(chǎn)品的失利一度讓公司瀕臨絕境。








在一條早年的視頻當(dāng)中，青澀的黃仁勛坐在老辦公樓的樓梯上說(shuō)，“我們等不到2年，我們的錢只夠花9個(gè)月。最后用了其中3個(gè)月，和100萬(wàn)美元，利用RIVA 128這款產(chǎn)品絕處逢生。”





一款產(chǎn)品失敗，所有努力就有可能付諸東流；反過(guò)來(lái)，一款產(chǎn)品成功，也有可能絕處逢生。





“GPU是一個(gè)超級(jí)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，




一個(gè)項(xiàng)目動(dòng)輒上千人




，你要把所有的事情都做對(duì)它才能夠成功，




只要有一件事情做錯(cuò)了，就是一個(gè)失敗的產(chǎn)品




。”沐曦股份CTO彭莉說(shuō)。





關(guān)于失敗的代價(jià)，彭莉的判斷是——

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