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中國芯片穿過華為“至暗時刻"！(5)

關(guān)鍵詞：
2025-12-26 11:02:31  騰訊




產(chǎn)品會有半年延期，研發(fā)投入一年超過10億元




。





所謂研發(fā)投入，更形象的說，就是




“燒錢”賭中國算力的未來




。





根據(jù)公開資料，寒武紀2024年研發(fā)投入12.16億元，摩爾線程過去三年累計投資38.1億元，沐曦過去三年累計投入22.5億元，相關(guān)企業(yè)虧損的一個重要原因，就是持續(xù)的“燒錢”研發(fā)。





由于缺少營收-研發(fā)正循環(huán)能力，研發(fā)投入又不能停，這些因素也推著“中國英偉達們”加速向資本市場沖刺。





這其實就是電視劇《大時代》中所描述的——




股市原意，乃讓集資搜資有其地




。





一位一級市場投資人此前告訴騰訊科技，“摩爾、沐曦上市募到錢，又可以燒錢了。燒錢是必須的，只是哪家可以通過燒錢跑出來，對機構(gòu)來說比較難判斷?！?/p>





盡管未來誰會脫穎而出，成為真正的中國英偉達，還不明朗，但現(xiàn)在不管是已經(jīng)上市的，




摩爾線程、沐曦股份，還是擬上市的昆侖芯，都在對外傳遞積極信號——虧損在收窄。





03“中國英偉達”的絆腳石





上市只是打通資金來源的關(guān)鍵，不代表競爭的終局。



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