新質(zhì)生產(chǎn)力以技術(shù)突破為核心，旨在提升全要素生產(chǎn)率，正在深刻改變A股賽道的底層劃分邏輯。分析人士認(rèn)為，在政策紅利、技術(shù)突破與市場(chǎng)需求三重因素共同作用下，新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)板塊表現(xiàn)亮眼，核心科技領(lǐng)域成為資金布局的重點(diǎn)。展望2026年，科技落地、能源基建與制造升級(jí)三大方向的投資機(jī)遇將逐步顯現(xiàn)，新質(zhì)生產(chǎn)力正從概念走向產(chǎn)業(yè)實(shí)踐，推動(dòng)A股開(kāi)啟新的投資范式，為資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)能。

新質(zhì)生產(chǎn)力通過(guò)優(yōu)化勞動(dòng)者、勞動(dòng)資料、勞動(dòng)對(duì)象及其組合，實(shí)現(xiàn)全要素生產(chǎn)率的提升。多位分析師認(rèn)為，新質(zhì)生產(chǎn)力不僅是對(duì)傳統(tǒng)生產(chǎn)力理論的揚(yáng)棄，更是要構(gòu)建全新的發(fā)展范式和投資邏輯。財(cái)信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家袁闖指出，新質(zhì)生產(chǎn)力的核心內(nèi)涵具備四大關(guān)鍵特征：符合戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與未來(lái)產(chǎn)業(yè)定位；研發(fā)投入占營(yíng)收比例不低于5%，研發(fā)人員占比不低于10%；近三年?duì)I收復(fù)合增速需達(dá)20%且未來(lái)增長(zhǎng)可期；關(guān)系到產(chǎn)業(yè)鏈補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈與全球價(jià)值鏈升級(jí)。這種多維度界定打破了單純以業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)劃分的局限。

中國(guó)銀河證券策略首席分析師楊超表示，新質(zhì)生產(chǎn)力賽道的劃分核心是“技術(shù)壁壘+成長(zhǎng)空間+政策契合度”，而傳統(tǒng)生產(chǎn)力則以“資源稟賦+產(chǎn)能規(guī)模+周期屬性”為核心。金元證券研究所負(fù)責(zé)人周曄進(jìn)一步闡釋?zhuān)沦|(zhì)生產(chǎn)力的核心在于創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的發(fā)展模式轉(zhuǎn)型，讓A股從精選個(gè)股時(shí)代進(jìn)入優(yōu)選賽道時(shí)代，要求投資者聚焦創(chuàng)造新需求、引領(lǐng)變革的領(lǐng)域。華泰證券研究所策略首席兼金融工程首席何康明確指出，A股已轉(zhuǎn)向以技術(shù)創(chuàng)新和全要素生產(chǎn)率提升為導(dǎo)向，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、高端裝備等六大核心賽道形成新的估值體系，技術(shù)與效率在投資決策中的權(quán)重顯著提升。

2025年A股新質(zhì)生產(chǎn)力板塊表現(xiàn)亮眼，電力設(shè)備、國(guó)防軍工等板塊勢(shì)頭強(qiáng)勁。政策、技術(shù)和市場(chǎng)的三重共振推動(dòng)了這一趨勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月26日，萬(wàn)得新質(zhì)生產(chǎn)力綜合概念指數(shù)年內(nèi)漲幅達(dá)43.60%，大幅跑贏滬深300指數(shù)。楊超表示，信息技術(shù)、工業(yè)、材料等板塊漲幅居前，資金高度集中于人工智能、具身智能等核心賽道。何康補(bǔ)充道，電子行業(yè)公募基金持倉(cāng)占比超25%，TMT等核心科技板塊合計(jì)持倉(cāng)約四成，國(guó)家大基金三期也聚焦設(shè)備材料國(guó)產(chǎn)化賽道。