申萬(wàn)宏源發(fā)布研報(bào)預(yù)計(jì),三花智控在2025年至2027年間可實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為42.53億元、46.50億元和50.99億元,同比增長(zhǎng)率分別為37.2%、9.4%和9.6%。該行對(duì)公司的傳統(tǒng)冷配和汽車熱管理業(yè)務(wù)進(jìn)行了分部估值,并考慮到AH股溢價(jià),認(rèn)為其合理市值為1433億元人民幣。而三花智控H股市值為1408億港幣,參考2025年12月26日港幣兌人民幣匯率0.9067計(jì)算,仍有約12.3%的上漲空間,首次覆蓋給予“增持”評(píng)級(jí)。
三花智控是制冷配件及汽車熱管理領(lǐng)域的龍頭,在2005年于深交所上市后,又于2025年6月成功發(fā)行H股,實(shí)現(xiàn)了A+H兩地上市,進(jìn)一步拓寬了融資渠道,提升了國(guó)際影響力。截至2025年第三季度,公司營(yíng)業(yè)總收入達(dá)到240.3億元,同比增長(zhǎng)17%,歸母凈利潤(rùn)為32.4億元,同比增速超過(guò)40%。
公司在傳統(tǒng)制冷配件領(lǐng)域深耕多年,多種產(chǎn)品市場(chǎng)占有率領(lǐng)先,制冷配件業(yè)務(wù)收入占比達(dá)64%,成為第一大營(yíng)收來(lái)源。隨著內(nèi)銷空調(diào)等家電保有量增加以及海外市場(chǎng)拓展,制冷配件需求有望增長(zhǎng)。在汽零業(yè)務(wù)方面,三花利用制冷配件技術(shù)積累,在全球熱管理市場(chǎng)中占據(jù)領(lǐng)先地位,與國(guó)內(nèi)外知名整車廠商建立了緊密合作關(guān)系。
新興業(yè)務(wù)方面,三花通過(guò)成立儲(chǔ)能熱管理公司快速進(jìn)入儲(chǔ)能領(lǐng)域,2022年底已與行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)合作,2023年開(kāi)始銷售儲(chǔ)能應(yīng)用領(lǐng)域零部件并開(kāi)發(fā)完整機(jī)組產(chǎn)品系列。此外,自2022年起積極布局機(jī)器人產(chǎn)業(yè),特別是仿生機(jī)器人機(jī)電執(zhí)行器業(yè)務(wù),2025年成立了專門(mén)的機(jī)器人事業(yè)部,加快生產(chǎn)基地建設(shè)以配合全球核心客戶實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)目標(biāo)。
近日,一張與申銀萬(wàn)國(guó)期貨有限公司(下稱“申萬(wàn)期貨”)年終獎(jiǎng)相關(guān)的截圖在網(wǎng)絡(luò)上流傳
2026-01-09 20:17:23領(lǐng)導(dǎo)30萬(wàn)