大摩：中國在AI競賽中擁有獨(dú)特優(yōu)勢開放模型策略引領(lǐng)未來(2)

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2026-01-09 22:55:17 華爾街見聞

除了消費(fèi)者端的熱鬧，企業(yè)端的AI滲透正在悄然改變行業(yè)格局。大摩的2025年下半年中國CIO調(diào)查顯示，企業(yè)對生成式AI的部署意愿強(qiáng)烈，且從早期試驗(yàn)轉(zhuǎn)向?qū)嵸|(zhì)性的生產(chǎn)力提升。在廣告、醫(yī)療、金融、能源等領(lǐng)域，AI的應(yīng)用場景正在快速落地。例如，在廣告領(lǐng)域，AI正在重塑投放效率和內(nèi)容生成；在醫(yī)療領(lǐng)域，AI影像分析和新藥研發(fā)成為關(guān)鍵抓手。

調(diào)查還指出，未來三年內(nèi)，相當(dāng)比例的工作時(shí)長將被生成式AI替代，預(yù)示著企業(yè)IT支出的重心將向AI相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施傾斜。在SaaS領(lǐng)域，像北森這樣的公司通過AI面試官和員工助手等功能，重塑人力資本管理市場；金山辦公則通過WPS AI不僅提升了用戶付費(fèi)率，也鞏固了其在辦公軟件市場的地位。

在具體的投資標(biāo)的分析中，大摩對幾大互聯(lián)網(wǎng)巨頭進(jìn)行了精準(zhǔn)的差異化定位。阿里巴巴被視為“中國最佳AI賦能者”，其核心邏輯在于阿里不僅擁有強(qiáng)大的通義千問大模型，更關(guān)鍵的是其阿里云基礎(chǔ)設(shè)施與電商、釘釘?shù)葮I(yè)務(wù)場景的深度結(jié)合，使其能夠捕捉從算力到底層模型再到應(yīng)用層的全鏈條價(jià)值。騰訊則被賦予了“最高2C變現(xiàn)潛力”的評價(jià)，其AI戰(zhàn)略通過微信生態(tài)的整合，能夠以極高的投資回報(bào)率實(shí)現(xiàn)商業(yè)化。相比之下，字節(jié)跳動(dòng)被定義為“全棧AI領(lǐng)導(dǎo)者”，布局最為全面。百度雖然在AI轉(zhuǎn)型上起步最早，但其核心廣告業(yè)務(wù)正面臨AI搜索轉(zhuǎn)型帶來的壓力。

因此，投資者應(yīng)密切關(guān)注這些巨頭在各自優(yōu)勢領(lǐng)域的AI落地速度，尤其是那些能夠?qū)I技術(shù)轉(zhuǎn)化為實(shí)際收入利潤的企業(yè)。

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