天量定期存款到期！低利率時(shí)代，2026年我們的錢該往哪兒挪？固收+產(chǎn)品成新寵

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2026-01-31 12:04:44 新浪財(cái)經(jīng)

清晨的陽光照進(jìn)銀行大廳，玻璃門上貼著的“大額存單利率”數(shù)字從年初的“1字頭”變成了現(xiàn)在的“0字頭”。2026年一開年，關(guān)于“巨額定期存款流向哪兒”的討論開始升溫。根據(jù)中金公司的測算數(shù)據(jù)，2026年一季度居民1年期及以上定期存款到期規(guī)模將達(dá)29萬億元。天風(fēng)證券的研究顯示，2026年全年到期存款規(guī)模約73萬億，較2025年提升約12萬億。盡管各家數(shù)據(jù)略有差異，但共識是平均約50萬億元定期存款正面臨到期再配置的壓力。

從銀行公開信息來看，2026年多家銀行新發(fā)行的1年期以下大額存單利率已跌破1%，部分產(chǎn)品收益甚至低于同期貨幣基金。在存款集中到期與銀行息差承壓的雙重背景下，儲戶間正掀起新一輪存款搬家潮。銀行的凈息差持續(xù)處于低位，截至2025年第三季，商業(yè)銀行凈息差收窄至1.42%。隨著一年期定存利率破“1”成為現(xiàn)實(shí)，過去享受“3字頭”利率的定存資金現(xiàn)在急需尋找新的理財(cái)替代品。

面對存款利率持續(xù)下行的趨勢，“固收+”基金成為不少投資者的新選擇。這類產(chǎn)品通過“債券打底+權(quán)益增強(qiáng)”的策略，在控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)尋求適度收益。2025年，“固收+”產(chǎn)品呈現(xiàn)業(yè)績與規(guī)模形成明顯正反饋、機(jī)構(gòu)投資者對“控回撤能力”要求高、權(quán)益成為最核心的回報(bào)來源三大特征。近期公布的基金四季報(bào)顯示，固收+產(chǎn)品迎來爆發(fā)式增長，2025年增加10495.81億，僅增長前十的基金公司規(guī)模就增加了6216.6億元，其中景順長城、匯添富、富國、中歐、永贏位列前五。

當(dāng)“躺賺”的定存時(shí)代漸行漸遠(yuǎn)，資管機(jī)構(gòu)的專業(yè)能力價(jià)值愈發(fā)凸顯。一些基金公司通過獨(dú)特的團(tuán)隊(duì)作戰(zhàn)與資產(chǎn)配置理念，展現(xiàn)了應(yīng)對低利率環(huán)境的“解題思路”。例如，景順長城主要通過團(tuán)隊(duì)協(xié)作和靈活資產(chǎn)配置應(yīng)對低利率環(huán)境。其混合資產(chǎn)投資團(tuán)隊(duì)采用專業(yè)分工模式：固收基金經(jīng)理負(fù)責(zé)宏觀判斷和大類資產(chǎn)配置，權(quán)益基金經(jīng)理專注選股，通過“搭積木”方式整合能力。團(tuán)隊(duì)會(huì)動(dòng)態(tài)調(diào)整利率債、城投債等固收資產(chǎn)久期，并在可控回撤范圍內(nèi)適度進(jìn)行信用挖掘以增強(qiáng)收益。同時(shí)，他們注重股債搭配的負(fù)相關(guān)性，例如在預(yù)期利率下行時(shí)增配長債，并利用可轉(zhuǎn)債等工具平衡風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)。

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